Dan Loeb se deshace de toda su Nvidia: ¿deberías hacer lo mismo?
El multimillonario Dan Loeb ha vendido todas sus acciones de Nvidia en el segundo trimestre, a pesar de que en junio dijo que seguía infravalorada. ¿Motivo? Rotar hacia otras oportunidades, mientras los analistas mantienen su confianza en el gigante de los chips.
Dan Loeb es uno de los inversores activistas más conocidos de Wall Street. Fundó Third Point en 1995 y ha construido su reputación con apuestas concentradas y basadas en eventos, buscando empresas donde cree que hay valor por desbloquear. Por eso, su último movimiento con Nvidia (NASDAQ: NVDA) llama la atención: Third Point ha salido por completo de su posición en el fabricante de chips durante el segundo trimestre, vendiendo las 190.000 acciones que le quedaban. Pero esto era solo el final de una desinversión mucho mayor: a finales de 2025 el fondo tenía alrededor de 2,95 millones de acciones; en el primer trimestre vendió aproximadamente 2,76 millones, dejando solo 190.000, y en el segundo ha liquidado el resto.
Lo que hace más curiosa la venta son las declaraciones del propio Loeb. En junio, el multimillonario aseguró que creía que Nvidia seguía infravalorada pese a su enorme capitalización bursátil, que ronda los 5 billones de dólares. Entonces, ¿por qué vender? Una posible explicación es la toma de beneficios. Third Point no es un fondo de comprar y olvidar: Loeb tiende a mover el dinero cuando ve mejores oportunidades. De hecho, la acción media entre sus 20 mayores posiciones llevaba solo nueve meses en cartera a 30 de junio. Además, en la misma jugada vendió Broadcom y Meta, mientras aumentaba su posición en Alphabet y abría una nueva y grande en Warner Bros. Discovery. Todo apunta a que no es una apuesta contra la IA, sino una decisión de retirar dinero de la mesa y recolocarlo en otro sitio.
Ahora bien, hay argumentos de peso para no seguir los pasos de Loeb. Los últimos resultados de Nvidia fueron excepcionalmente fuertes: los ingresos del segundo trimestre fiscal subieron un 56% en términos secuenciales y un 73% interanual, hasta los 96.200 millones de dólares, con los ingresos de centros de datos alcanzando los 89.000 millones. El beneficio ajustado por acción fue de 2,22 dólares, frente a los 2,09 que esperaba Wall Street. Además, la compañía prevé unos ingresos de unos 108.000 millones para el trimestre en curso, por encima de los 104.200 millones que anticipaban los analistas. Y para el año fiscal 2028, Nvidia proyecta un crecimiento de alrededor del 70%, muy por encima del 44% que se esperaba antes. La demanda de sus procesadores sigue superando la oferta, y la compañía continúa en el centro del boom de la infraestructura de IA.
Eso no significa que no haya riesgos. El aumento de los costes de memoria podría presionar los márgenes de Nvidia. Su negocio en China sigue siendo incierto. Y las grandes tecnológicas están desarrollando sus propios chips de IA, lo que a largo plazo podría reducir su dependencia de Nvidia. Aun así, los analistas de la calle no están de acuerdo con la decisión de Loeb: la acción tiene una calificación de compra fuerte, con 30 recomendaciones de compra unánimes. Con el precio actual, el precio objetivo medio de 329,32 dólares implica un potencial de subida del 45% en un año. Así que la pregunta de si deberías hacer lo mismo que Loeb no tiene una respuesta fácil: su venta es una decisión de cartera, no un veredicto sobre el negocio de Nvidia.
El análisis de Salseo
- Loeb no está apostando contra la IA, sino rotando capital: vendió Nvidia, Broadcom y Meta a la vez que aumentaba Alphabet y abría Warner Bros. Discovery. Su cartera media de nueve meses confirma que es un inversor táctico, no un 'buy and forget'.
- La contradicción entre decir que Nvidia está infravalorada y venderla es menos rara de lo que parece: un gestor puede creer en la tesis a largo plazo pero ver una oportunidad mejor a corto plazo. Loeb no es un analista de la compañía, es un comparador de oportunidades.
- Los fundamentales de Nvidia siguen siendo muy fuertes: ingresos y guía por encima de lo esperado, y demanda superior a la oferta. Eso sugiere que la venta de Loeb no refleja un problema en el negocio, sino una decisión de cartera. El consenso de los analistas (30 compras, precio objetivo medio con 45% de potencial) apunta en la misma dirección.
- Los riesgos reales para la tesis alcista no son la venta de Loeb, sino los costes de memoria, la incertidumbre en China y los chips propios de las big tech. Son esos factores, y no el movimiento de un fondo, los que pueden mover la aguja en el futuro.