Dell anota 60.900 millones en pedidos de IA en un trimestre: récord y previsiones al alza
Dell Technologies ha registrado 60.900 millones de dólares en pedidos de IA en su segundo trimestre fiscal, la mayor cifra de su historia, y ha elevado con fuerza sus previsiones de beneficio. La acción sube más de un 10% tras el cierre.
Los resultados de Dell Technologies han puesto sobre la mesa la prueba más contundente de que el gasto en inteligencia artificial sigue a pleno rendimiento. En la conferencia con analistas del segundo trimestre fiscal, la compañía aseguró que ha registrado 60.900 millones de dólares en pedidos de IA en el trimestre, la cifra más alta de su historia, y que en los últimos doce meses acumula más de 130.000 millones en pedidos de servidores de IA. El mercado recibió la noticia con euforia: las acciones subieron más de un 10% en las operaciones posteriores al cierre.
Esos pedidos, además, se están convirtiendo en ingresos: Dell registró 16.400 millones de dólares de facturación en el trimestre, también una cifra récord, y cerró con una cartera de pedidos pendientes de 95.000 millones de dólares, el mayor backlog de su historia. Dell explica que la modernización de su negocio está impulsando una mayor eficiencia y un importante apalancamiento operativo: al crecer las ventas, los costes fijos pesan cada vez menos y el beneficio puede crecer más rápido que los ingresos. La demanda de servidores tradicionales, añade, sigue siendo excepcionalmente fuerte.
El batido de expectativas no se queda solo en los pedidos. Dell presentó un beneficio ajustado por acción de 7,04 dólares en el trimestre, muy por encima de los 4,92 dólares que esperaba el consenso. Además, elevó su previsión de beneficio ajustado por acción para el año fiscal 2027 hasta 25,50 dólares en el punto medio, frente a los 17,90 anteriores, y para el próximo trimestre espera 6,50 dólares por acción, cuando el mercado anticipaba 4,57 dólares.
Detráz de estas cifras está el papel central de Dell en la infraestructura física de la inteligencia artificial: servidores de alto rendimiento, almacenamiento y sistemas de red que las empresas necesitan para entrenar y operar sus modelos. La reacción del mercado, con una subida superior al 10% tras el cierre, refleja que el consenso se habíá quedado corto y que los inversores ven en estas previsions una señal de que el ciclo de gasto en IA sigue con gasolina. La pregunta ahora es si Dell puede mantener este ritmo y convertir todo ese backlog en márgenes sin que la competencia en hardware de IA se coma los beneficios.
El análisis de Salseo
- Que Dell haya firmado 60.900 millones en pedidos de IA en un solo trimestre no es solo un récord: es señal de que los presupuestos de las grandes tecnológicas en infraestructura siguen creciendo. El backlog de 95.000 millones es la métrica clave, porque convierte esos pedidos en ingresos futuros y da visibilidad para varios trimestres.
- El apalancamiento operativo que menciona Dell importa más de lo que parece. Si el beneficio crece más rápido que los ingresos, cada pedido adicional ejecutado aporta más a la cuenta de resultados, y eso explica por qué la compañía ha podido subir su previsión de beneficio por acción para 2027 de forma tan agresiva (de 17,90 a 25,50 dólares en el punto medio).
- Ojo: los 60.900 millones son pedidos, no facturación. El mercado mira tanto el backlog porque esos contratos pueden cancelarse o retrasarse si las empresas recalibrán su gasto en IA. De momento, un backlog récord reduce ese riesgo, pero no lo eliminía.
- La lectura contraria al optimismo está en la competencia y los márgenes. Dell está creciendo mucho, pero el hardware de IA es un negocio de volumen muy disputado por otros fabricantes de servidores y por los propios proveedores de chips; la clave será ver si consigue mantener o mejorar márgenes mientras dispara las entregas.