Dell toca máximo de 52 semanas y eleva previsiones por el auge de la IA
Dell ha presentado resultados récord y una cartera de pedidos de IA de 95.000 millones de dólares, lo que ha llevado sus acciones a un nuevo máximo anual y a subir las previsiones.
La acción de Dell Technologies se anotó este miércoles una subida del 4,3% en la sesión matinal, tocando los 556,85 dólares y marcando un nuevo máximo de 52 semanas en 562,99 dólares. El movimiento llega justo antes de que el consejero delegado, Michael Dell, participe en la conferencia Goldman Sachs Communacopia + Technology, y en un contexto en el que el mercado sigue celebrando los resultados récord de la compañía y su apuesta por la inteligencia artificial.
En el segundo trimestre fiscal de 2027, Dell registró ingresos de 46.970 millones de dólares, un 58% más que el año anterior. Además, la compañía reveló 60.900 millones de dólares en pedidos relacionados con IA, 16.400 millones en ingresos de IA y una cartera de pedidos pendientes (backlog) de 95.000 millones de dólares. Gracias a este impulso, Dell elevó sus previsiones para todo el año: ahora espera un crecimiento de las ventas del 69% y un aumento del beneficio por acción ajustado del 148%, con un EPS ajustado proyectado en 25,50 dólares.
Estos resultados provocaron una oleada de mejoras de calificación y aumentos de precio objetivo por parte de bancos como Morgan Stanley, Goldman Sachs y Citigroup. Evercore fue más allá: elevó su precio objetivo de 575 a 650 dólares y mantuvo la acción como su apuesta favorita. El analista Amit Daryanani argumenta que Dell puede beneficiarse del auge de los despliegues de neocloud, la creciente adopción de IA en empresas y los problemas persistentes en la cadena de suministro. Además, ve una oportunidad en la 'des-mercantilización' del hardware de TI, que podría permitir a Dell expandir márgenes. En el escenario alcista, el beneficio por acción del año fiscal 2027 podría superar los 30 dólares, y de cara a 2028 incluso podría acercarse a los 40. Daryanani esboza incluso un escenario a largo plazo en el que la acción alcanzaría los 1.000 dólares.
La noticia llega en plena transformación de Dell: de fabricante de PCs a proveedor clave de infraestructura para centros de datos de IA. Su negocio comercial sigue creciendo un 22% en ingresos, y la compañía acumula ingresos por servidores de IA de casi 74.000 millones de dólares, el triple que el año anterior. Además, Dell está programada para entrar en el índice S&P 100 el 21 de septiembre, lo que podría generar demanda adicional de fondos que replican el índice. Con todo, no está exenta de riesgos: el mercado debate cuánto de ese crecimiento ya está en el precio, y la meta de 148% de crecimiento del beneficio es un listón muy alto. Si la demanda de IA se enfría o el backlog no se convierte al ritmo esperado, la valoración podría sufrir.
El análisis de Salseo
- El backlog de 95.000 millones de dólares es dinero ya comprometido, no una promesa. Eso convierte el crecimiento de Dell en algo visible a años vista y es la verdadera razón de la revalorización, no un simple efecto rebote.
- La tesis de Evercore sobre la 'des-mercantilización' del hardware es potente: si los servidores y el almacenamiento dejan de ser un producto comodity, Dell recupera poder para fijar precios. Eso es un cambio estructural que podría sostener los márgenes aunque el crecimiento se modere.
- La entrada en el S&P 100 el 21 de septiembre es un catalizador mecánico y objetivo: los fondos indexados tendrán que comprar acciones DELL, generando una demanda que no depende de los resultados. El dinero pasivo puede dar una segunda pata a la subida ya existente.
- El riesgo que el titular no menciona: para cumplir la previsión, el beneficio por acción debe crecer un 148%, una cifra exigente. Si el ritmo de pedidos de IA se enfría o la conversión del backlog decepciona, el mercado podría aplicar un descuento a la valoración. La acción está cara y cualquier tropiezo se pagará.