Dell sube un 235% en 2026 y los analistas ven más recorrido tras sus resultados
Dell llega a sus resultados del 1 de septiembre con una subida del 235% en lo que va de año. Un analista de Evercore cree que la compañía puede superar las expectativas y elevar sus previsiones, aunque el listón está muy alto.
Las acciones de Dell Technologies acumulan una subida del 235% en lo que va de 2026 y, según los analistas, la próxima publicación de resultados puede darles más combustible. El informe llegará el 1 de septiembre y las expectativas son altísimas: Wall Street descuenta un crecimiento de ingresos superior al 50% para el año fiscal 2027. Aun así, el analista de Evercore ISI Amit Daryanani ha abierto una recomendación táctica de compra ('tactical outperform') sobre el valor, convencido de que Dell puede superar el listón y elevar sus previsiones.
En su nota, Daryanani considera que el listón es 'alto pero alcanzable'. El debate clave, dice, está en si la compañía elevará su objetivo de ventas de servidores, el segmento que junto al almacenamiento debería tirar del crecimiento. De hecho, califica el almacenamiento como el 'activo de mayor retorno' de Dell. Como señal positiva, recuerda que CoreWeave y SpaceX, dos de los mayores clientes de Dell, han aumentado su gasto de capital, lo que apunta a una demanda sostenida de infraestructura.
El analista también avisa de los riesgos: una posible desaceleración del gasto en tecnología de la información, la competencia de otros fabricantes y la deuda de Dell, que limita su margen de maniobra financiera. Por su parte, Erik Woodring, de Morgan Stanley, señala que las expectativas están muy elevadas para todo el sector de hardware. En su universo de cobertura, que incluye a Hewlett Packard Enterprise, HP, NetApp y Everpure, las estimaciones de beneficio por acción han subido un 23% en los últimos 90 días.
Woodring cree que Dell se enfrenta a un escenario especialmente complicado porque superar expectativas y elevar previsiones ya es la expectativa generalizada ('beat and raise'). Aun así, considera que el negocio tradicional de infraestructura y el de servidores de IA pueden seguir dando sorpresas al alza. En resumen: la acción ya ha subido mucho, pero los analistas creen que el mercado aún no ha puesto precio a todo lo que Dell puede anunciar.
El análisis de Salseo
- La recomendación táctica de Evercore no es una tesis de largo plazo: es una apuesta a que Dell supere el listón el 1 de septiembre y eleve su guidance. El margen de error es mínimo, porque el mercado ya descuenta un 'beat and raise' y cualquier resultado simplemente en línea podría castigar a la acción.
- El foco estará en los servidores de IA: si Dell eleva su objetivo de ventas de ese segmento, será la señal de que la demanda de infraestructura para inteligencia artificial sigue fuerte. El almacenamiento, al que el analista llama 'activo de mayor retorno', es el otro gran pilar a vigilar.
- El aumento del gasto de capital de CoreWeave y SpaceX, dos grandes clientes de Dell, es un indicio adelantado de futuros pedidos. Pero también revela una concentración de riesgo: si uno de esos clientes recorta su inversión, el impacto en Dell sería mayor que con una base de clientes más diversificada.
- La lectura contraria: el sector del hardware ya cotiza como ganador de la IA y las estimaciones de beneficio han subido un 23% en 90 días. Eso deja poco margen para decepciones, y cualquier señal de desaceleración del gasto en TI o de presión competitiva podría golpear a todo el grupo, no solo a Dell.