El despliegue de la IA sigue en pie: los valores que Moorhead recomienda esta semana
El analista Patrick Moorhead asegura que la infraestructura de inteligencia artificial mantiene su impulso y destaca a Cisco, HP, Qualcomm y otros como opciones atractivas para inversores minoristas.
Los inversores que temían que la burbuja de la inteligencia artificial se hubiera pinchado pueden respirar tranquilos, al menos según Patrick Moorhead. El analista y fundador de Moor Insights & Strategy ha salido al paso de las dudas recientes con un mensaje claro: el despliegue de infraestructura de IA sigue intacto y, lejos de desacelerarse, está entrando en una fase que podría beneficiar a un abanico más amplio de empresas.
Moorhead argumenta que el gasto masivo en centros de datos y capacidad de cómputo no se ha frenado, sino que se está transformando. Si antes los focos apuntaban casi exclusivamente a los fabricantes de chips de vanguardia como Nvidia, ahora el analista cree que ha llegado el momento de mirar hacia otros actores que proporcionan el 'esqueleto' de esta revolución: redes, servidores y conectividad.
En concreto, Moorhead ha señalado nombres como Dell, HP, Cisco y Qualcomm como algunos de los mejor posicionados para capitalizar esta nueva etapa. La lógica es sencilla: para que los modelos de IA funcionen, no basta con tener los procesadores más potentes; hace falta toda una infraestructura de red que permita mover datos a velocidades de vértigo, y empresas como Cisco son líderes indiscutibles en ese terreno. HP y Dell, por su parte, fabrican los servidores que alojan esos chips, y su negocio podría recibir un impulso significativo a medida que las empresas actualizan sus equipos para tareas de IA.
Qualcomm, conocida por sus procesadores para móviles, también aparece en la lista. La tesis aquí es que la IA no se quedará en la nube, sino que se extenderá a dispositivos personales y al llamado 'edge computing'. Los chips de Qualcomm, optimizados para un bajo consumo energético, podrían ser clave para llevar la inteligencia artificial a teléfonos, ordenadores portátiles y sensores industriales.
Aunque Moorhead no ha dado cifras concretas de valoración ni precios objetivo, su argumento se apoya en una tendencia de fondo: las grandes tecnológicas siguen anunciando inversiones multimillonarias en IA, y ese dinero tiene que fluir hacia proveedores de hardware y software. Para el inversor particular, la clave es entender que el 'boom' de la IA no es un monolito, y que diversificar más allá de los fabricantes de chips más mediáticos podría ser una estrategia sensata en este momento.
El análisis de Salseo
- Moorhead está señalando un cambio de fase en el ciclo de inversión en IA: del 'pico y pala' (chips) a la 'infraestructura de soporte' (redes y servidores). Si acierta, empresas como Cisco y HP, que han estado más rezagadas en el hype, podrían vivir un re-rating al alza.
- El argumento tiene lógica, pero conviene matizarlo: gran parte del gasto en servidores ya está siendo capturado por fabricantes de diseño propio como los de las grandes nubes. Habrá que vigilar si HP y Dell logran crecer en ese entorno tan competitivo.
- La mención a Qualcomm es la apuesta más arriesgada y a largo plazo. La IA en el 'edge' es una historia prometedora, pero todavía está en pañales. La señal concreta a vigilar son los próximos lanzamientos de PCs y móviles con capacidades de IA y si los consumidores realmente pagan más por ellas.
- Para el inversor, esta visión es un recordatorio de que el 'tema IA' no se agota en Nvidia. Sin embargo, no hay que olvidar que el ciclo de infraestructura es cíclico: cuando el despliegue inicial se complete, el gasto podría normalizarse. El momento de entrar depende de cuánto 'momentum' le quede a esa ola de gasto.