El desplome de los chips se globaliza: Micron, AMD y Nvidia arrastran al Nasdaq
La venta masiva de semiconductores que comenzó en Wall Street cruza océanos y golpea a los grandes nombres antes de la apertura de EE.UU. Los resultados de las grandes tecnológicas esta semana serán decisivos.
La ola de ventas en el sector de los chips que arrancó el lunes en Wall Street ha dado la vuelta al mundo y vuelve con fuerza a Estados Unidos. En la sesión asiática, el golpe fue brutal: SK Hynix se desplomó un 14,65%, Samsung perdió más del 13% y el índice Kospi de Corea del Sur cayó un 10,84% tras suspenderse la negociación. Tokyo Electron bajó casi un 11%, Kioxia más del 18% y TSMC cerró con un recorte cercano al 3%. El miedo al gasto en inteligencia artificial, que Alphabet avivó la semana pasada, se ha convertido en un incendio global.
Ese fuego ya se nota en las operaciones previas a la apertura estadounidense. Micron cae más del 4%, AMD y Marvell retroceden alrededor del 3% cada una y Nvidia pierde un 1,2%. Los futuros del Nasdaq-100 bajan un 0,73%, mientras que el S&P 500 apenas cede un 0,1% y el Dow sube ligeramente. La diferencia es clara: el castigo se concentra en los semiconductores, el corazón de la historia de crecimiento bursátil de los últimos años.
El problema no es un susto aislado. SK Hynix y Samsung son dos de los mayores proveedores de memoria de alto ancho de banda para servidores de IA. Cuando caen con esa violencia en una sola jornada, los nombres estadounidenses que dependen del mismo ciclo de gasto lo sufren al instante. Los hiperescalares (Amazon, Meta, Microsoft) ponen el dinero; Nvidia vende los procesadores; Micron, SK Hynix y Samsung suministran la memoria; y fabricantes de equipos como ASML completan la cadena. Los inversores están vendiendo toda la cadena, no una sola pieza.
A la presión se suman informes sobre los avances de China en chips de memoria y equipos de litografía ultravioleta por inmersión. ASML cayó más del 8% el lunes y la preocupación ya no es solo por los resultados a corto plazo, sino por un posible cambio en el panorama competitivo que ponga en duda las valoraciones actuales. Micron cotiza por debajo de su media móvil de 50 días y un soporte clave en 804 dólares; perderlo abriría la puerta a una corrección más profunda.
La única esperanza de que esto no se convierta en una corrección seria son los resultados de esta semana. Amazon, Meta y Microsoft presentan sus cuentas, y Apple también está en el calendario. Si sus previsiones de inversión en IA no vienen acompañadas de un camino claro hacia ingresos, márgenes y flujo de caja, los vendedores seguirán apretando. Si logran demostrar que el gasto se traduce en demanda real, el sector podría estabilizarse rápido. Mientras, ni el petróleo más bajo ni la relajación de los rendimientos de los bonos están frenando la sangría: esto no va de tipos ni inflación, sino de si la apuesta por la IA puede sostener las valoraciones que ya se han pagado.
El análisis de Salseo
- La venta masiva de semiconductores en Asia refleja que los inversores ya no diferencian entre empresas: están cuestionando toda la cadena de valor de la IA, desde la memoria hasta los equipos de fabricación. Si los hiperescalares no justifican el gasto esta semana, la corrección podría ir más allá de un simple recorte técnico.
- Los avances de China en chips de memoria y litografía añaden un miedo estructural que no estaba en el radar hace unos meses. No es solo un bache de demanda: es la posibilidad de que el pastel se reparta entre más jugadores, y eso cambia las valoraciones a largo plazo.
- La divergencia entre el Nasdaq y el Dow muestra que el mercado está rotando lejos del crecimiento más especulativo. Mientras los semiconductores caen, sectores como financieros e industriales aguantan. La señal a vigilar es si el soporte del Nasdaq-100 en la zona de 27.142 puntos aguanta o se pierde, lo que aceleraría las ventas.
- La reunión de la Fed del miércoles y las palabras de Warsh pueden añadir más presión si mantienen vivas las expectativas de ajuste en septiembre. Para las tecnológicas de alta valoración, un entorno de tipos más altos por más tiempo sería un viento en contra adicional justo cuando más necesitan demostrar que su crecimiento vale lo que cuesta.