El ETF de memoria DRAM sube con fuerza tras el plan de Nvidia para asegurar chips
El DRAM ETF avanza un 3% al abrir el mercado después de que Nvidia anunciara sus fuertes resultados trimestrales y su intención de invertir miles de millones para asegurarse el suministro de memoria. La noticia impulsa a fabricantes como Micron y SK Hynix.
El Roundhill Memory ETF (DRAM) abre la sesión con una subida del 3%, prolongando los avances de esta semana. El movimiento sigue a los sólidos resultados trimestrales de Nvidia (NVDA) y a su plan de invertir miles de millones para asegurarse más suministro de memoria. Nvidia mantiene desde hace tiempo estrechos vínculos con los tres grandes fabricantes de DRAM —SK Hynix (SKHY), Samsung y Micron (MU)—, que forman parte del ETF, por lo que un aumento de la demanda de memoria por parte del gigante de la inteligencia artificial podría dar otro empujón al sector.
En la presentación de resultados, el consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, señaló que la disponibilidad de memoria se ha convertido en un factor limitante para cumplir sus objetivos de crecimiento a largo plazo. La compañía elevó sus compromisos con proveedores e infraestructuras desde 119.000 hasta 279.000 millones de dólares, principalmente por un mayor aprovisionamiento de memoria. Es una señal clara de que Nvidia está trabajando para asegurar la memoria necesaria para sostener el crecimiento de sus chips de IA.
Esa escasez es una buena noticia para los fabricantes de memoria como Micron y SK Hynix. La fuerte demanda de HBM (memoria de alto ancho de banda) y DRAM puede sostener tanto los precios como los ingresos de los proveedores. Tras años de un ciclo débil, la escasez ya está devolviendo poder de fijación de precios a los fabricantes. El mercado ajustado podría mantenerse hasta 2027, lo que dejaría un telón de fondo favorable para las grandes compañías de memoria. De hecho, el estratega de JPMorgan Jay Kwon ve más recorrido al alza en la demanda, ya que el uso de memoria se extiende más allá de las GPUs y llega a las CPUs, lo que podría elevar las estimaciones de demanda.
El ETF DRAM es un fondo especializado que cubre empresas de DRAM, HBM, NAND flash y SSD. Está compuesto por 17 valores, entre ellos Micron, SK Hynix, SanDisk, Samsung, Seagate y Western Digital, con una comisión del 0,65% y cerca de 25.760 millones de dólares en activos. A pesar de las buenas perspectivas, el ETF ya acumula una subida del 100% desde su lanzamiento en abril, por lo que los inversores deberían tener en cuenta la volatilidad a corto plazo. El propio análisis de TipRanks señala que, entre las principales acciones de memoria, Micron tiene una calificación de Compra Fuerte y el mayor potencial alcista, del 65,8%, según los analistas.
El análisis de Salseo
- La frase de Jensen Huang sobre la memoria como limitación es oro para Micron y SK Hynix: convierte un problema operativo de Nvidia en poder de fijación de precios para los proveedores. La escasez de HBM no se resuelve de un día para otro, porque ampliar capacidad de fabricación de memoria lleva trimestres, así que los precios pueden mantenerse elevados más tiempo del que muchos esperan.
- El salto de los compromisos de Nvidia con proveedores de 119.000 a 279.000 millones de dólares es la revelación más importante: no es una promesa de demanda futura, sino contratos firmados para asegurar suministro. Eso reduce el riesgo de acumulación de inventarios y da visibilidad de ingresos a los fabricantes de memoria durante varios trimestres.
- La visión de JPMorgan de que la demanda se expandirá de las GPUs a las CPUs abre una segunda vía de crecimiento. Si la memoria de alto ancho de banda se convierte en estándar también en servidores convencionales, el mercado direccionable crece mucho, y no solo depende del ritmo de venta de aceleradores de IA.
- La lectura contraria: el ETF DRAM sube un 100% desde abril, así que el buen sentimiento ya está en parte descontado y una corrección a corto plazo es posible. Además, los fabricantes de memoria son históricamente cíclicos; el superciclo actual puede torcerse cuando las nuevas líneas de producción entren en masa en 2026-2027, así que no hay que dar por eterna la escasez.