¿Quieres jugar los resultados de Nvidia sin comprar la acción? Este ETF de 71.600 millones de dólares tiene a NVDA como su mayor apuesta
El ETF VanEck Semiconductor (SMH) ofrece una forma indirecta de apostar por los resultados de Nvidia, que presenta sus cifras el 26 de agosto. Con NVDA como principal holding (22,04%), el fondo permite diversificar el riesgo sin renunciar al potencial del gigante de la inteligencia artificial.
Nvidia (NVDA) presentará sus resultados del segundo trimestre fiscal el próximo 26 de agosto, y muchos inversores se preguntan cómo aprovechar la cita sin exponerse al 100% a una sola acción. Una alternativa es el ETF VanEck Semiconductor (SMH), un fondo cotizado que reúne 26 valores del sector de los semiconductores a nivel global y que, a 17 de agosto, gestionaba unos 71.600 millones de dólares en activos. Dentro de esa cartera, Nvidia pesa un 22,04%, lo que convierte al fabricante de chips de IA en la mayor posición del fondo, muy por delante del resto.
¿Por qué Nvidia es la gran apuesta de SMH? La respuesta está en su papel central en el mercado de chips para inteligencia artificial. Sus GPUs siguen teniendo una demanda fortísima, impulsada por los centros de datos que están montando los proveedores de la nube y otras grandes tecnológicas. Ese apetito ha llevado a la acción a subir más de un 17% en lo que va de año y ha contagiado a todo el sector. En el ETF, el segundo mayor peso es TSMC (9,28%), seguido de Broadcom (6,13%), AMD (5,58%) y Micron (5,34%), lo que da una exposición amplia que incluye también el negocio de memorias.
Comprar SMH es, en la práctica, una forma de jugar los resultados de Nvidia sin comprar directamente sus acciones. El fondo acumula una revalorización cercana al 95% en el último año y más de un 58% en lo que va de 2025, superando claramente al mercado en general. Para quien quiera participar en el posible rebote de NVDA tras el informe, pero sin asumir el riesgo de tener todo en un solo valor, el ETF ofrece un punto intermedio: sigues expuesto a la compañía, pero con el colchón de otras 25 empresas del sector.
Las expectativas de Wall Street apuntan a otro trimestre fuerte. El consenso espera que Nvidia gane 2,08 dólares por acción, casi el doble que los 1,05 del año anterior, y unos ingresos de unos 91.900 millones de dólares, un 97% más que hace doce meses. Los analistas se muestran optimistas: Timothy Arcuri, de UBS, calcula que la facturación del trimestre puede llegar a los 94.000-95.000 millones, por encima del consenso, y que en el trimestre de octubre supere los 110.000 millones gracias a la demanda de Blackwell y al arranque de Rubin. Christopher Rolland, de Susquehanna, mantiene su recomendación de compra y un precio objetivo de 275 dólares, señalando una mejora en la visibilidad de la demanda antes del lanzamiento de Rubin.
En resumen, SMH se ha convertido en un vehículo cómodo para los inversores que quieren exposición al sector de semiconductores y, de paso, a la gran estrella del momento. Pero ojo: aunque diversifica, sigue siendo un fondo muy concentrado en Nvidia, así que sus resultados van a estar muy ligados a lo que diga la compañía el 26 de agosto.
El análisis de Salseo
- El peso del 22% de Nvidia en SMH significa que el ETF es, en la práctica, una apuesta apalancada a los resultados de la compañía: si NVDA falla, el fondo lo notará mucho más que cualquier otro valor de su cartera. No es una diversificación real, sino una forma de suavizar el riesgo de una sola acción con 25 compañías de apoyo.
- La concentración en Nvidia refleja una tensión de fondo en el sector: la IA está tan dominada por un puñado de empresas que los índices y ETFs acaban replicando esa dependencia. Quien compra SMH no está comprando 'el sector', está comprando sobre todo a Nvidia y, en menor medida, a TSMC, Broadcom, AMD y Micron.
- De cara al futuro, la señal clave a vigilar no es solo el dato de ingresos del 26 de agosto, sino la guía para el trimestre de octubre: si Nvidia apunta a más de 110.000 millones como espera UBS, confirmará que la demanda de Blackwell sigue imparable y dará aire a todo el ETF. Si la guía decepciona, el golpe se sentirá en SMH con fuerza.
- La lectura contraria: comprar SMH en lugar de NVDA puede dar una falsa sensación de seguridad. Si el mercado castiga a Nvidia por una guía tibia, los otros grandes pesos del fondo (TSMC, Broadcom, AMD, Micron) también sufrirán, porque su suerte está atada al mismo ciclo de IA. La diversificación del ETF protege menos de lo que parece en un escenario de corrección sectorial.