Evercore eleva a 450 dólares el objetivo de Alphabet: Google Search aguanta el pulso
Evercore sube el precio objetivo de Alphabet de 420 a 450 dólares tras su décima encuesta sobre el negocio de búsqueda: Google recupera cuota como buscador principal (78%) y Gemini recorta distancias con ChatGPT.
Evercore se ha vuelto más optimista con Alphabet. El analista Mark Mahaney ha reiterado su recomendación de compra (Buy) sobre las acciones de la matriz de Google y ha elevado su precio objetivo hasta los 450 dólares, desde los 420 dólares anteriores, lo que implicaría un potencial de subida de alrededor del 30%. El motivo no es un cambio de estrategia ni un resultado trimestral, sino la décima encuesta propia de Evercore sobre el negocio de búsqueda, que según el analista refleja «fortaleza y recuperación» en el Search de Google. Mahaney no es un analista cualquiera: ocupa el puesto 440 entre los más de 12.490 expertos que sigue TipRanks, con una tasa de acierto del 59% y una rentabilidad media del 14% por recomendación a un año.
Los datos de la encuesta son el corazón del argumento. El 78% de los encuestados señaló Google como su «buscador principal» en el sondeo correspondiente a agosto de 2026, frente al mínimo del 70% que llegó a registrar en 2024 y principios de 2025. Es decir, la compañía no solo ha frenado la caída, sino que lleva cuatro trimestres seguidos mejorando esa métrica. Al mismo tiempo, ChatGPT sigue siendo el que más cuota gana a largo plazo: ha subido nueve puntos porcentuales desde junio de 2024, hasta el 10%. Pero está por debajo del máximo del 13% que marcó en agosto de 2025 y, desde mayo de ese año, se ha movido casi siempre en una franja de entre el 9% y el 13%.
En adopción de inteligencia artificial, el analista destaca que Gemini ha recortado la distancia con ChatGPT hasta un mínimo histórico de tres puntos porcentuales: el 58% de los usuarios elige el chatbot de OpenAI frente al 55% que opta por el de Google. Con todo esto sobre la mesa, Mahaney afirma que su principal conclusión es que tiene «más convicción» en el crecimiento del negocio de búsqueda de Google, y ha revisado al alza sus previsiones de ingresos de Search: espera crecimientos del 16%, el 13% y el 11% en 2026, 2027 y 2028, respectivamente. Sus estimaciones de ingresos totales y beneficio operativo para 2028 quedan entre un 4% y un 5% por encima de lo que espera el conjunto del mercado.
El resto de Wall Street también es claramente favorable. La acción cuenta con una recomendación de consenso de compra fuerte, con 24 analistas en comprar y cuatro en mantener. El precio objetivo medio se sitúa en 427,08 dólares, lo que supone un potencial de subida del 24% respecto a los niveles actuales, y el valor acumula una revalorización de alrededor del 11% en lo que va de año.
La noticia importa porque toca la gran pregunta que sobrevuela a Alphabet desde hace dos años: ¿los chatbots de inteligencia artificial van a comerse las búsquedas tradicionales? La respuesta de esta encuesta es que, de momento, no. Y eso es relevante porque la publicidad ligada a las búsquedas es la máquina de hacer dinero que financia toda la inversión del grupo en inteligencia artificial, desde Gemini hasta sus centros de datos.
El análisis de Salseo
- El titular se queda en el cambio de precio objetivo (de 420 a 450 dólares), pero lo verdaderamente relevante está debajo: la cuota de Google como buscador principal ha subido al 78% tras tocar suelo en el 70% en 2024 y principios de 2025. Si esa cifra se sostiene, el negocio que financia toda la inversión en IA de Alphabet sigue intacto.
- ChatGPT lleva desde mayo de 2025 atrapado en una franja del 9% al 13% de cuota y hoy está en el 10%, por debajo de su máximo del 13% de agosto de 2025. La tesis de que la IA iba a devorar las búsquedas pierde fuerza en los datos, aunque conviene no olvidar que ChatGPT sigue siendo el que más crece a largo plazo.
- Lo más interesante es Gemini: ha recortado la distancia con ChatGPT hasta solo tres puntos (55% frente a 58%) en preferencia de los usuarios. Alphabet no necesita ganar la guerra de los chatbots, le basta con no perderla, porque su verdadera ventaja es la distribución: Android, Chrome y miles de millones de usuarios a los que puede colocar la IA dentro de productos que ya monetiza.
- El riesgo de verdad no se llama ChatGPT, sino lo que la encuesta no mide: la presión regulatoria sobre Google y la capacidad de convertir las nuevas funciones de IA en ingresos publicitarios. La señal a vigilar son los próximos resultados trimestrales: si el crecimiento de ingresos de Search se acerca al 16% que prevé Mahaney para 2026, la tesis se confirma; si se queda corto, los 450 dólares se quedarán en papel mojado.
- El detalle incómodo para el mercado es que las estimaciones del analista para 2028 están un 4%-5% por encima de las del consenso. Es decir, la apuesta de Evercore no es solo un objetivo de precio más alto, sino que asume que Google crecerá más de lo que hoy descuenta la mayoría. Ese es el listón contra el que se medirá la compañía.