Evercore ISI sube el precio objetivo de Dell a 650 dólares y ve un futuro brillante
Evercore ISI eleva el precio objetivo de Dell Technologies a 650 dólares desde 575, mantiene la recomendación de 'Outperform' y destaca el impulso de la IA empresarial.
Evercore ISI ha subido el precio objetivo de Dell Technologies (DELL) hasta los 650 dólares, desde los 575 anteriores, al tiempo que mantiene su recomendación de 'Outperform' (superar al mercado). El analista de la firma cree que la acción aún tiene recorrido para seguir subiendo, con la próxima fase de crecimiento impulsada por la adopción de inteligencia artificial en el mundo empresarial.
Esa nueva fase se apoyará, según el analista, en tres pilares: la adopción de IA por parte de las empresas, una mayor vinculación de márgenes (el llamado 'margin attach') y un mayor apalancamiento operativo, es decir, que los gastos crezcan menos que los ingresos. En conjunto, esto permitiría a Dell mejorar su rentabilidad incluso en un entorno de demanda cambiante.
El escenario optimista de la firma es ambicioso. Para el año fiscal 2027, estima que el beneficio por acción podría acercarse a los 30 dólares, mientras que el consenso del mercado ronda los 25,88 dólares y su propio escenario base es de 25,54 dólares. Aún más: si el beneficio superara los 40 dólares por acción y se aplicara un múltiplo de 25 veces beneficios, el analista ve "un camino hacia los 1.000 dólares por acción".
Este movimiento de Evercore ISI refleja la confianza en la estrategia de Dell para aprovechar la infraestructura de IA, un negocio que se ha convertido en uno de los motores de crecimiento para las compañías tecnológicas. No obstante, como siempre que hablamos de un análisis individual, conviene recordar que se trata de la opinión de una firma y no de una garantía de rentabilidad. El precio objetivo es una referencia, no un destino.
El análisis de Salseo
- El catalizador real no es la IA en sí, sino el paso de vender hardware a vender infraestructura de IA empresarial con mayores márgenes. Ese 'higher margin attach' es lo que puede cambiar la rentabilidad de Dell a largo plazo, no el volumen de pedidos.
- El camino hacia los 1.000 dólares es un escenario optimista, no una previsión base. Exige un beneficio de más de 40 dólares por acción (frente a los 25,5 del caso base) y un PER de 25 veces, algo muy ambicioso. Sería un error que el inversor lo tomara como referencia.
- Ojo al matiz: el caso base de Evercore para el EPS de 2027 (25,54 dólares) está por debajo del consenso del mercado (25,88). Es decir, la subida del precio objetivo no se apoya en una mejora de beneficios, sino en una posible revalorización del múltiplo. Eso es más frágil.
- A corto plazo, lo que hay que vigilar es la adopción de IA empresarial en las empresas y cómo Dell traslada esa demanda a sus resultados. También el control de gastos operativos (opex leverage), que puede ser un catalizador de márgenes más inmediato.