Evercore ve más beneficio en SpaceX en 2027 por el aluvión de chips de Musk
Un mensaje de Elon Musk en X sobre las GPU de sus centros de datos Colossus lleva a Evercore ISI a concluir que el mercado se queda corto con la capacidad de cálculo de SpaceX, lo que dispararía ingresos y beneficio en 2027.
Elon Musk volvió a mover el avispero con un mensaje en X. En él detallaba cuántas tarjetas gráficas (GPU, los chips que se usan para entrenar y ejecutar inteligencia artificial) tienen ya funcionando sus centros de datos Colossus 1 y Colossus 2 y cuántas espera tener a final de año. A partir de ese detalle, el analista Kutgun Maral, de la firma Evercore ISI, ha lanzado una conclusión que ha animado a la acción: el mercado se está quedando corto con la capacidad de cálculo con la que contará SpaceX (SPCX) en la segunda mitad de 2026 y, por tanto, con los ingresos y el beneficio que puede sacar en 2027. El valor subió ligeramente tras conocerse el informe.
Los números concretos son estos. Según el mensaje de Musk, SpaceX tiene 780.000 GPU en línea entre Colossus 1 y 2 y espera recibir al menos dos tandas de 220.000 unidades del modelo GB300 antes de que acabe el año; si hay suerte, serán tres. Evercore calcula que con dos tandas la capacidad total se iría a unos 2,3 gigavatios (GW) y con tres a 2,7 GW, cuando la media de lo que esperan los analistas de la banca (el consenso) se sitúa en 2,1 GW. Conviene aclarar que aquí los GW miden la potencia eléctrica que son capaces de consumir esos centros de datos, que es la forma más habitual de medir el tamaño real de una infraestructura de inteligencia artificial.
¿Y por qué importan tanto los chips? Porque en el negocio de la inteligencia artificial la capacidad de cálculo es el cuello de botella: cuanta más potencia instalada, más modelos se pueden entrenar y más servicios se pueden vender. Evercore sostiene que esa mayor capacidad debería traducirse en unos ingresos y un EBITDA (el beneficio antes de pagar intereses, impuestos y amortizaciones, la medida que más miran los inversores en compañías con mucha inversión) muy por encima de lo que hoy descuentan los analistas para 2027.
El detalle tiene una segunda pata: los chips GB300 son de Nvidia (NVDA), así que la velocidad a la que SpaceX pueda encender esas tandas depende de que el fabricante las entregue a tiempo. Y el contexto de fondo es exigente: la compañía cotiza con una valoración que, según los titulares que acompañan a esta noticia, ha subido un 37% desde agosto hasta los dos billones de dólares, un listón muy alto en el que cualquier retraso se paga caro en bolsa. Musk ha prometido computación y Evercore le ha dado crédito; ahora toca comprobar si los gigavatios prometidos se encienden de verdad.
El análisis de Salseo
- El quid no está en los chips en sí, sino en el dinero que generan: cada tanda de 220.000 GB300 añade capacidad eléctrica (0,4 GW extra al pasar de dos a tres), y esa capacidad es la que permite vender más entrenamiento y más servicios de IA. El titular apunta a 2027 porque la infraestructura que se enciende ahora empieza a facturar de forma relevante el año que viene.
- La cifra que manda es el consenso de 2,1 GW: si el mercado acaba aceptando los 2,3 o 2,7 GW que calcula Evercore, las estimaciones de ingresos y EBITDA para 2027 tendrán que revisarse al alza, y eso mueve más la cotización que la noticia en sí. La señal a vigilar son las revisiones de los analistas en las próximas semanas.
- Todo esto se apoya en una publicación de Musk en X, no en cifras auditadas: las tandas de GB300 dependen de que Nvidia las entregue a tiempo y de que haya electricidad suficiente para conectarlas. Un retraso de un solo trimestre en esas entregas descoloca por completo el calendario de 2027.
- Matiz importante: más GPU también significa más inversión, más gasto y más consumo energético. El informe habla de EBITDA, no de beneficio neto ni de caja libre, así que la mejora real puede ser menos espectacular de lo que sugiere el titular; y con una valoración tan exigente, el mercado ya paga por cumplir, no por sorprender.