Los futuros caen por Irán e inflación mientras Dell y Palo Alto Networks publican resultados
Los futuros de Wall Street abren septiembre en rojo por el repunte del petróleo y de las rentabilidades de los bonos tras una nueva escalada con Irán. Dell Technologies y Palo Alto Networks publican resultados esta tarde.
Los futuros de Wall Street apuntan a una apertura en negatívo este martes, primera sesión de septiembre, lastrados por la escalada del conflicto con Irán y por el miedo a que el petróleo más caro reavive la inflación. Los futuros del Dow Jones y del S&P 500 caían alrededor de un 0,5%, mientras que los del Nasdaq, más sensible a la tecnología, perdían un 1,1%. El ajuste llega después de que los índices cedieran terreno en la sesión del lunes, aunque agosto cerró en positivo y el Dow encadenó su quinto mes al alza. El crudo WTI subía un 2,4% y rondaba los 88 dólares por barril, en su segunda jornada al alza tras reanudarse los combates en Oriente Medio. El oro caía más de un 1% (4.430 dólares la onza) y el bitcóin se dejaba caer hasta 78.000 dólares desde un máximo nocturno de 79.200.
El detonante es geopolítico. Durante el fin de semana, EE.UU. lanzó sus primeros ataques contra Irán en semanas, según el Pentágono, contra lanzacohetes cerca de la costa que se preparaban para colocar minas en el estrecho de Ormuz. Teherán respondió atacando a fuerzas estadounidenses y aliados en países vecinos, con varios dronas y misiles derribados en la madrugada del lunes. Donald Trump aseguró ayer en Fox News que EE.UU. va a «golpearlos con dureza» y difundió el domingo por la noche un video generado por IA en el que se ve a EE.UU. atacando la isla de Kharg, un punto clave de producción de petróleo iraní. Las sanciones contra Irán y sus aliados ya estaban haciendo mella en su economía, mientras la Administración Trump intentaba presionar sin recurrir a la fuerza para volver a sentar al régimen a negociar.
La subida del petróleo reabre el miedo a una nueva oleada inflacionista. La rentabilida del bono del Tesoro a 10 años, referencia global para el coste del dinero, subía hasta el 4,79% y marcaba su nivel más alto intradía desde enerro de 2025. Si supera el 4,8%, sería su máximo desde finales de 2023. El bono a 30 años también escalaba hasta el 5,27%, por deabajo del 5,31% de agosto, que fue su mayor nivel desde 2007. Entre la presión inflacionista y los comentarios de la semana pasada del presidente de la Fed, Kevin Warsh, el mercado descuentra cada vez más que la Reserva Federal subirá los tipos de interés el próximo mes.
En el capítulo empresarial, Dell Technologies publica esta tarde, con el cierre del mercado, sus resultados del segundo trimestre fiscal. La fabricante de PC y servidores es una de las grandes beneficiadas por la demanda de servidores para entrenar y ejecutar modelos de IA. El consenso espera ingresos de 45.190 millones de dólares, lo que supondría un incremento interanual de más del 50%, y un beneficio por acción ajustado de 4,91 dólares, más del doble. Las aciones de Dell acumulan un 260% de revalorización en lo que va de año, un rally que hace que las expectativas estén por las nubes; de hecho, los analistas avisan de que el listón está alto y la acción caía ligeramente en el mercado de preapertura.
También después del cierre le toca el turno a Palo Alto Networks, la empresa de ciberseguridad. La amenaza creciente que rodea al desarrollo de modelos de IA está empujando a las empresas a gastar más en proteger sus datis, y eso se nota en las previsiones: se esperan ingresos de 3.350 millones de dólares, un 30% más, y un beneficio ajustado de 98 centavos por acción. La semana pasada, su rival CrowdStrike presentó unos resultados sólidos que confirmaban que la IA está aumentando la demanda de software de seguridad, y las acciones de Palo Alto reaccionaron al alza. Este martes, sin embargo, el valor caía cerca de un 1% antes de la apertura, a pesar de haberse duplicado en el año.
El análisis de Salseo
- Dell llega con el listón por las nubes: +260% en el año significa que el mercado ya ha pagado por adelantado un trimestre 'perfecto'. Si solo cumple las cifras del consenso (45.190 millones de ingresos y 4,91 dólares por acción), la reacción puede ser fría; la clave no es si supera las estimaciones, sino si las previsiones para los próximos trimestres siguen justificando esa valoración.
- La combinación de petróleo a 88 dólares y bono a 10 años en 4,79% es tóxica para las aciones, porque une inflación con un coste de capital más caro. El mercado ya descuenta una subida de tipos de la Fed el mes que viene, algo que suele castigar más a las tecnológicas: por eso el Nasdaq cae más del doble que el Dow en los futuros, y también pone en duda la rentabilida de los proyectos de IA, que requieren mucha inversión.
- El video generado por IA de Trump atacando la isla de Kharg y la retórica de 'golpearlos con dureza' añaden un component de incertidumbre que el mercado no sabe muy bien cómo poner precio. La señal práctia a vigiar es el estrecho de Ormuz y el precio del crudo: cualquier interrupción real del suministro llevaría el petróleo mucho más arriba y, con él, las expectativas de inflación. El bono a 10 años ya roza el 4,8%; superarlo sería una señal de alerta.
- Dell y Palo Alto representan dos formas de jugar la IA: la infraestructura física (servidores) y la protección de datos. El informe de CrowdStrike de la semana pasada sugiere que la ciberseguridad está recibiendo el impulo de la IA, pero Palo Alto también se ha duplicado en el año, así que el margen de error es pequeño. La reacción de sus aciones tras publicar resultados dirá si la demanda se está traduciendo en resultados o solo en expectativas.