Goldman sube el precio objetivo de SpaceX a 230 dólares: ve un 33% de recorrido
Goldman Sachs eleva su precio objetivo para SpaceX de 220 a 230 dólares y mantiene la recomendación de compra, justo antes de que la compañía publique sus resultados del tercer trimestre. El mercado ya es aún más optimista: el precio objetivo medio de los analistas está por encima.
Las acciones de SpaceX (cotiza en el Nasdaq con el ticker SPCX) han vuelto a volar en la última semana, con una subida cercana al 20%, y solo el lunes se anotaron un 7%. En ese contexto, Goldman Sachs ha movido ficha: su analista Eric Sheridan mantiene la recomendación de compra y eleva su precio objetivo a 12 meses desde los 220 hasta los 230 dólares, lo que implica un recorrido al alza de alrededor del 33% desde los niveles actuales. El movimiento llega justo antes de que la compañía publique sus cuentas del tercer trimestre.
El rally no se apoya solo en el optimismo de los bancos. En el plano operativo, SpaceX completó tres lanzamientos en unas 13 horas: la misión Crew-13 de la NASA, el vuelo Transporter-18 con alrededor de 130 cargas útiles y el lanzamiento clasificado NROL-97 a bordo del Falcon Heavy. A eso se suma el último ensayo de Starship, que según la compañía muestra avances hacia vuelos más frecuentes y una mayor reutilización del vehículo con el tiempo. La actividad de lanzamientos es el negocio de siempre, pero también es la infraestructura que sostiene todo lo demás.
La novedad es que el foco de los inversores se está desplazando hacia la computación. Elon Musk se mostró recientemente "cautamente optimista" sobre la posibilidad de que SpaceX haga funcionar su versión del sistema VR72 de Nvidia con un consumo medio de potencia cercano a los 250 kilovatios y picos alrededor de un 10% superiores. Si sale adelante, abriría una vía nueva: la computación en órbita, combinando los lanzamientos, la red de satélites y el acceso a hardware avanzado de Nvidia en una misma plataforma. Sheridan lo resume así: se mantiene optimista sobre la capacidad de SpaceX de monetizar infraestructura de cómputo a precios elevados en el medio plazo. Sus previsiones pasan por unos ingresos del segmento de inteligencia artificial de 27.300 millones de dólares en el ejercicio 2026, 90.400 millones en 2027 y 146.700 millones en 2028, asumiendo que la capacidad de cómputo terrestre llegue a 2,4 gigavatios a finales de año, suba a 7,0 gigavatios después y alcance los 10,6 gigavatios un año más tarde.
En el conjunto de Wall Street, el consenso también es muy favorable: SPCX cuenta con una calificación de compra fuerte basada en 33 recomendaciones (27 compras, 4 mantenimientos y solo 2 ventas), y el precio objetivo medio a 12 meses es de 235,45 dólares, lo que supone alrededor de un 35% de potencial. El propio Sheridan cree que las estimaciones actuales del mercado dejan margen para resultados aún mejores si el entorno del sector acompaña, y señala a Starship como otra vía de crecimiento a largo plazo: vuelos más baratos y frecuentes ampliarían las posibilidades de la conectividad por satélite y, más adelante, de la computación desde el espacio.
El análisis de Salseo
- La subida del precio objetivo es pequeña en términos absolutos (10 dólares), pero el motivo es lo relevante: Goldman está empezando a valorar SpaceX menos como lanzadera de cohetes y más como empresa de computación. Si previsiones como los 146.700 millones de ingresos de IA en 2028 se acercan a la realidad, la tesis de inversión pasa a depender de centros de datos, energía y chips, no solo de cohetes.
- El punto flojo de esa tesis es la escala: pasar de 2,4 a 10,6 gigavatios de capacidad exige una inversión brutal en energía, refrigeración y acceso a GPUs de Nvidia. Y el detalle del VR72 es solo una declaración de Musk siendo "cautamente optimista", no un contrato firmado. La señal concreta que hay que vigilar son los anuncios de acuerdos de alojamiento (hosting) y de suministro de hardware, además de las cifras del tercer trimestre.
- Ojo con el titular: los 230 dólares de Goldman están por debajo del precio objetivo medio del consenso, que es de 235,45. Es decir, el banco no se está poniendo más optimista que el mercado, sino acercándose a él. Con 27 compras frente a solo 2 ventas entre 33 analistas, el consenso está muy cargado en el lado positivo: hay poco margen para una decepción y las reacciones a los resultados pueden ser bruscas en cualquier dirección.
- Starship es la opción de largo plazo que sostiene todo lo demás. Si abarata el coste por kilogramo puesto en órbita, se vuelven viables tanto la conectividad por satélite como la computación espacial. Lo que toca seguir no son los titulares de cada prueba, sino la cadencia de lanzamientos y los hitos de reutilización: eso es lo que convierte las previsiones en dinero real.