Google firma con Constellation el mayor acuerdo de energía de la red eléctrica de EE. UU.
Google contrata 3.590 megavatios a Constellation Energy, un cuarto de ellos nuclear 'nuevo', en el mayor acuerdo de este tipo en la red PJM. Constellation invertirá más de 4.300 millones de dólares y sus acciones se dispararon un 13%.
Google ha cerrado con Constellation Energy el suministro de 3.590 megavatios (MW) de electricidad en PJM, la mayor red eléctrica de Estados Unidos. Del total, unos 890 MW procederán de energía nuclear considerada 'nueva', porque saldrá de mejorar reactores que ya existen para que produzcan más. Ese bloque nuclear se ha pactado a 20 años mediante un contrato de compra de energía (PPA, por sus siglas en inglés) que cubre varias centrales de Constellation. La primera planta mejorada empezaría a entregar electricidad en 2028.
El resto, otros 2.700 MW, va por una vía distinta: un acuerdo de suministro a 15 años en la misma red PJM, pero sin estar atado a una fuente de generación concreta. La compañía lo presenta como una forma de dar certeza de ingresos a largo plazo a sus plantas que ya están operando. El paquete completo lleva a Constellation a invertir más de 4.300 millones de dólares en su parque de generación, sobre todo para ampliar la capacidad de varios reactores nucleares repartidos entre Illinois, Pensilvania y Nueva Jersey. En total, 11 unidades nucleares entran en el plan.
El movimiento se entiende por el contexto: las grandes tecnológicas están firmando acuerdos de energía sin precedentes para alimentar sus centros de datos y, de paso, están reanimando la industria nuclear estadounidense. En los últimos dos años, Constellation acordó reiniciar el reactor de Three Mile Island (Pensilvania) para los centros de datos de Microsoft, y Google hizo lo propio con una planta nuclear de NextEra Energy en Iowa. Constellation, con sede en Maryland, es el mayor operador nuclear de Estados Unidos y también tiene un amplio parque de centrales de gas y geotermia tras comprar la eléctrica Calpine este año.
La letra pequeña importa y mucho: en PJM los precios de la capacidad eléctrica se han multiplicado por más de 11 desde 2024 por el tirón de la demanda de los centros de datos, y la red arrastra déficit de energía. Ante esa situación, la gestora de PJM ha propuesto que los clientes de centros de datos conectados a esta red de 13 estados generen su propia electricidad o se arriesguen a que les corten el suministro de forma remota en los momentos de máxima demanda. El acuerdo de Google y Constellation responde precisamente a esa propuesta de 'trae tu propia energía'. "Estamos comprometidos a cubrir nuestro crecimiento de forma responsable invirtiendo en energía limpia y fiable que añade capacidad nueva a las redes del país", ha señalado Amanda Peterson Corio, responsable global de energía de Google.
Joe Domínguez, presidente y consejero delegado de Constellation, lo describe como un modelo de colaboración entre tecnológicas y sector energético que reparte beneficios por toda la red y lo pagan entidades privadas. Las dos empresas han acordado además un marco estratégico para repetir la fórmula en otras zonas del país, con generación, almacenamiento con baterías y un modelo de consumo flexible conocido como 'respuesta a la demanda'. El mercado lo celebró de inmediato: las acciones de Constellation subían más de un 13% y se colocaban en 304,04 dólares a media mañana.
El análisis de Salseo
- El acuerdo cambia la naturaleza de los ingresos de Constellation: pasa de vender su electricidad nuclear a precios que oscilan cada año en el mercado mayorista de PJM a tener asegurados 20 años de ingresos por 890 MW y otros 15 años por 2.700 MW. Esa estabilidad es lo que le permite justificar los más de 4.300 millones de dólares de inversión en mejorar reactores: sin contratos largos, nadie se mete a tocar centrales nucleares que llevan décadas funcionando.
- El detonante no es el clima, es el bolsillo: los precios de capacidad de PJM se han multiplicado por más de 11 desde 2024 y la red va corta de energía, hasta el punto de que PJM propone que los centros de datos se traigan su propia electricidad o se arriesguen a cortes en horas punta. Este acuerdo es la plantilla de cómo van a responder los grandes consumidores, así que la decisión final que adopte PJM marcará si el modelo se replica o se queda en excepción.
- Conviene mirar la letra pequeña verde: de los 3.590 MW, solo 890 MW son nuclear 'nuevo' (mejoras en reactores existentes) y los otros 2.700 MW no están atados a ninguna fuente concreta. Google está comprando sobre todo capacidad firme, no pureza medioambiental, y a cambio se ata a un compromiso de compra a 20 años: en la práctica, una apuesta a que su consumo por inteligencia artificial seguirá creciendo.
- El subidón del 13% en bolsa es de un día y el impacto real en las cuentas no llega hasta 2028, con la primera planta mejorada. Ahí está el riesgo: las mejoras de potencia requieren permisos y obras en centrales veteranas, y cualquier retraso aplaza también los ingresos. Las señales a vigilar son las autorizaciones regulatorias de las 11 unidades en Illinois, Pensilvania y Nueva Jersey y si otras tecnológicas copian el modelo con contratos similares.