Google escondió una ganancia de 98.000 millones en una sola frase
Alphabet reportó 98.000 millones de dólares en 'otros ingresos' por inversiones no realizadas, pero ni analistas ni ejecutivos le dieron importancia en la presentación de resultados.
Imagina ganar casi 100.000 millones de dólares extra y dedicarle apenas una vaga frase. Eso es justo lo que hizo Alphabet, la matriz de Google, en su informe de resultados del segundo trimestre.
El gigante tecnológico reportó que sus 'otros ingresos' sumaron 98.000 millones de dólares en el trimestre, aclarando que provenían de ganancias no realizadas en sus inversiones. Los analistas, sin embargo, ignoraron el dato y se centraron en el aumento del gasto de capital y la posición de la empresa en la carrera por la inteligencia artificial. Las acciones de Alphabet cerraron con una caída de alrededor del 1,24%.
No es la primera vez que Alphabet hace algo así. En abril de 2025 ya había revelado una ganancia similar de 8.000 millones de dólares en papel. La compañía no está obligada a detallar el origen de esos beneficios, y no lo hace. Pero todo apunta a que proceden de inversiones muy inteligentes en empresas como SpaceX, Anthropic y Databricks.
Google fue uno de los primeros inversores en SpaceX, comprando cerca del 7% de la empresa en 2015. Desde su salida a bolsa el mes pasado, SpaceX está valorada en aproximadamente 1,5 billones de dólares. Google invirtió cuando valía solo unos 12.000 millones, lo que supone un retorno de 133 veces. Además, Google posee alrededor del 14% de Anthropic, un laboratorio de IA que en mayo fue valorado en casi un billón de dólares tras una ronda de financiación de 65.000 millones. Y también es inversor en Databricks, valorada en 188.000 millones este mes.
Aunque la habilidad inversora de Google es impresionante, los inversores están más preocupados por sus propias perspectivas. La empresa elevó su gasto de capital hasta un máximo de 205.000 millones de dólares este año para competir en IA. A pesar de sus ventajas en distribución y fabricación de chips, sus esfuerzos por crear un modelo de IA líder aún no han dado frutos y sigue retrasando su próximo gran chatbot. Aun así, muchos analistas siguen siendo optimistas: los ingresos de Alphabet crecieron casi un 25% respecto al año anterior gracias a la fortaleza de la publicidad y la nube, impulsadas también por la IA.
El análisis de Salseo
- La ganancia no realizada de 98.000 millones refleja el éxito de Alphabet como inversor estratégico en startups tecnológicas, pero al no ser efectivo, no afecta directamente a su caja ni a su capacidad operativa.
- El mercado ignoró esta cifra récord y se centró en el gasto de capital de 205.000 millones para IA, lo que indica que los inversores están más preocupados por la rentabilidad futura de esas inversiones que por las plusvalías latentes.
- La dependencia de Alphabet de sus participadas como SpaceX y Anthropic para generar valor añade un factor de riesgo: si esas empresas pierden valor, el golpe en los 'otros ingresos' podría ser simétricamente negativo en futuros trimestres.
- Aunque la noticia es positiva en términos de patrimonio, la caída de la acción sugiere que el mercado ya descuenta estas ganancias o que las considera secundarias frente a los desafíos en IA, donde Google aún no logra un producto estrella.