Hesai gana 70,6 millones en el trimestre y triplica la guía de su negocio robot
Hesai cierra su quinto trimestre consecutivo con beneficio, dispara un 193% los envíos de lidar para robots y eleva de 100 a entre 200 y 300 millones de yuanes su previsión de ingresos para la nueva división de robótica y IA física.
Hesai Group, compañía china especializada en sistemas de percepción 3D (los "ojos" que permiten a coches y robots entender el entorno), ha presentado sus resultados no auditados del segundo trimestre de 2026, cerrado el 30 de junio. La empresa ingresó 860,8 millones de yuanes (unos 126,9 millones de dólares al cambio de 6,7851 yuanes por dólar) y entregó 628.275 unidades de lidar, ese sensor que mide distancias con láser. El beneficio neto alcanzó los 70,6 millones de yuanes (10,4 millones de dólares), un 60% más que en el mismo periodo del año anterior, y supone el quinto trimestre consecutivo en el que la compañía gana dinero bajo criterios contables GAAP (el estándar más exigente en Estados Unidos).
El detalle más llamativo está en el reparto de esos envíos: el lidar para sistemas de ayuda a la conducción (ADAS, el negocio de siempre) creció un 60% interanual, pero el destinado a robótica se disparó un 193%. Ahí asoma la nueva apuesta de Hesai, bautizada como SGI (Strategic Growth Initiatives), que agrupa tres patas: el propio lidar para máquinas inteligentes, la plataforma Kosmo —que convierte el mundo físico en representaciones 3D listas para entrenar inteligencia artificial— y los módulos de actuación, una suerte de articulaciones de alta precisión para manos y cuerpos robóticos. Estos módulos ya generan ingresos desde el segundo trimestre y Hesai suministra a Sharpa, mientras que Kosmo, tras las primeras entregas de prototipos en julio de 2026, ya tiene pedidos de fabricantes de robots humanoides como Galbot, con ingresos iniciales previstos para el tercer trimestre. La dirección ha elevado la previsión de facturación de SGI para todo 2026 desde los 100 millones de yuanes hasta un rango de 200 a 300 millones, y espera que esa división roce los 100 millones de dólares en 2027, año en el que también debería alcanzar el equilibrio entre ingresos y gastos.
En su negocio tradicional, la compañía presume de posición dominante. Según la consultora Gasgoo, en junio de 2026 se hizo con el 44% del mercado chino de lidar de largo alcance para ADAS, el doble que su inmediato competidor, y encadena 17 meses como número uno. En el segmento de robots humanoides y cuadrúpedos, la firma GGII también la sitúa como líder en China, con más de 50 empresas de IA encarnada usando su sensor JT128, entre ellas Unitree, Robbyant, Galbot, Galaxea y Dexmal. Además, ha logrado dos avances comerciales relevantes con fabricantes de coches: Great Wall Motor ha elegido su lidar de largo alcance ETX para un nuevo modelo, cuya producción arrancaría a finales de 2026, y Li Auto ha extendido el uso de varios lidars simultáneos desde sus buques insignia L9 y L8 hasta el L6, de la gama de 250.000 yuanes, con configuraciones de hasta cuatro sensores Hesai por vehículo.
El mensaje que lanza el consejero delegado, Yifan "David" Li, es que Hesai quiere dejar de ser solo un fabricante de sensores para convertirse en infraestructura de la robótica y la llamada IA física: que las máquinas vean (lidar), entiendan (Kosmo) y actúen (módulos de movimiento). El director financiero, Andrew Fan, subraya que el negocio del lidar sigue generando caja y beneficios mientras se financian las nuevas líneas. La letra pequeña: los ingresos dependen en gran medida del mercado chino del automóvil y de un puñado de clientes, y el negocio de robótica, aunque crece muy rápido, todavía es pequeño en comparación con los 860,8 millones de yuanes facturados en el trimestre.
El análisis de Salseo
- El motor de caja hoy es el lidar para coches, no los robots: el 44% de cuota en lidar de largo alcance en China y 17 meses como líder dan a Hesai la escala necesaria para financiar su nueva aventura. Sin ese negocio maduro, la división de robótica no tendría con qué pagarse.
- La subida de la guía de SGI, de 100 a entre 200 y 300 millones de yuanes, es la señal más potente del informe: la dirección ya no vende una promesa, sino un negocio con pedidos y primeros ingresos. La prueba de fuego llega en el tercer trimestre, cuando Kosmo debe empezar a facturar y las articulaciones para manos robóticas tienen que acelerar su producción.
- Fíjate en el dato de Li Auto: pasar de dos lidars en los modelos de gama alta a ofrecer hasta cuatro en un coche de 250.000 yuanes significa más sensores por vehículo, es decir, más ingresos sin necesidad de vender más coches. Es el tipo de palanca que sostiene el crecimiento cuando el mercado del automóvil se enfría.
- Riesgo a vigilar: buena parte de la facturación depende del mercado chino de vehículos eléctricos y de unos pocos fabricantes (Li Auto, Great Wall Motor). Un frenazo de cualquiera de ellos se nota de inmediato en las cuentas, y el negocio de robótica aún es demasiado pequeño para compensarlo. Otro punto a seguir es si el margen aguanta cuando los módulos de actuación y Kosmo ganen peso, porque su perfil de rentabilidad no tiene por qué parecerse al del lidar.