HIVE dispara sus ingresos un 158% y se consolida en la nube de IA
La minera de Bitcoin HIVE Digital Technologies cerró su año fiscal 2026 con ingresos récord de 297,8 millones de dólares, impulsados por su negocio de computación de alto rendimiento (HPC) y la expansión en Paraguay.
HIVE Digital Technologies ha presentado unos resultados anuales que dejan claro que su apuesta por diversificar más allá de la minería de Bitcoin empieza a dar frutos. La compañía, que cotiza en el Nasdaq y en la bolsa de Toronto, cerró su año fiscal 2026 (terminado el 31 de marzo) con unos ingresos totales de 297,8 millones de dólares, un 158% más que el año anterior.
El grueso de esa facturación sigue viniendo de la minería de criptomonedas, que aportó 278,3 millones, un 164% más. Detrás de ese salto hay dos factores: por un lado, la capacidad de procesamiento (hashrate) instalada se multiplicó por cuatro, hasta los 25,1 EH/s, gracias sobre todo a la expansión en Paraguay; por otro, el precio medio del Bitcoin durante el año fue de 98.040 dólares, muy por encima de los 75.881 del ejercicio anterior. HIVE minó 2.885 bitcoins, más del doble que en 2025, y lo hizo a pesar de que la dificultad de la red subió un 42%.
Pero la parte más interesante para el futuro es el negocio de computación de alto rendimiento (HPC), que la compañía ha bautizado como BUZZ HPC. Este segmento facturó 19,5 millones de dólares, un 94% más, gracias al despliegue de un clúster de GPUs NVIDIA H200 y a la fuerte demanda en el mercado de alquiler de potencia gráfica. La dirección destaca que los ingresos recurrentes anuales (ARR) contratados en HPC ya alcanzan los 35 millones, y que el margen bruto de esta división ronda el 40%.
Con todo, la cuenta de resultados refleja una pérdida neta GAAP de 148,4 millones de dólares, aunque la mayor parte (unos 221,3 millones) son partidas no monetarias, como depreciaciones y ajustes contables. El EBITDA ajustado fue positivo: 72,9 millones, un 24% de los ingresos. En el último trimestre, sin embargo, la caída del precio del Bitcoin y el aumento de la dificultad de la red apretaron los márgenes, y el EBITDA ajustado trimestral fue negativo en 9 millones.
De cara al futuro, HIVE tiene un as bajo la manga: el despliegue de un clúster de 504 GPUs NVIDIA B200 en las instalaciones de Bell Canada, que se retrasó de marzo a mayo de 2026 y que aún no ha aportado ingresos. La compañía confía en que este proyecto impulse el crecimiento de BUZZ HPC en los próximos trimestres, consolidando su estrategia de doble motor: minería de Bitcoin y nube para inteligencia artificial.
El análisis de Salseo
- El margen bruto global pasó del 22% al 36% en un año, y el de HPC ya ronda el 40%. Esto demuestra que la diversificación no es solo una cuestión de ingresos, sino de rentabilidad: la nube de IA paga mejor que minar Bitcoin, y eso cambia el perfil de riesgo de la compañía.
- El trimestre más reciente ya muestra la cara B del negocio: con el Bitcoin cayendo un 27% y la dificultad de red en máximos, el EBITDA ajustado fue negativo. HIVE sigue siendo una empresa muy expuesta al precio de la criptomoneda, por mucho que el HPC crezca.
- El retraso del clúster B200 en Bell Canada es una señal a vigilar: si este proyecto se despliega con éxito y aporta ingresos recurrentes, el peso del HPC en la facturación total podría superar el 10% en el próximo año fiscal, reduciendo la dependencia del Bitcoin.
- La pérdida neta GAAP asusta (148,4 millones), pero está inflada por partidas no monetarias. El inversor debe mirar el EBITDA ajustado y el flujo de caja operativo para entender la salud real del negocio, no dejarse llevar por el titular de pérdidas.