Howmet Aerospace dispara ingresos un 24% y eleva la guía de 2026
La compañía aeroespacial supera las previsiones del segundo trimestre, con ingresos de 2.547 millones de dólares, y eleva sus objetivos para todo el año gracias al empuje de la aviación comercial y las turbinas de gas.
La compañía estadounidense Howmet Aerospace (HWM) ha presentado unos resultados del segundo trimestre de 2026 que han dejado a los inversores con una sonrisa. Los ingresos alcanzaron los 2.547 millones de dólares, un 24% más que en el mismo periodo del año anterior, y el crecimiento orgánico (es decir, sin contar el efecto de las compras de empresas) fue del 21%. El beneficio ajustado por acción se situó en 1,33 dólares, un 46% más. Además, la compañía ha elevado sus previsiones para todo el año, lo que confirma que el impulso no es cosa de un trimestre.
Detrás de estas cifras hay tres motores bien claros. La aviación comercial creció un 28%, la defensa un 11% y las turbinas de gas un 38%. El margen EBITDA ajustado, una medida de rentabilidad operativa que excluye partidas extraordinarias, subió 340 puntos básicos hasta el 32,1%. En cristiano: la compañía está ganando más dinero por cada dólar que vende, y eso es justo lo que los inversores quieren ver.
El trimestre también ha estado lleno de movimientos. En abril, Howmet cerró la compra de CAM, un negocio de fijaciones para el sector aeroespacial, por unos 1.800 millones de dólares. Además, pagó un préstamo de 186 millones en yenes y firmó un swap de divisas que le ahorrará 12 millones de dólares en intereses al año. La compañía también ha subido el dividendo trimestral un 17%, hasta 0,14 dólares por acción, y ha destinado 800 millones de dólares a recomprar acciones en lo que va de año, más de lo que recompró en todo 2025. El flujo de caja libre del trimestre fue de 479 millones, después de invertir 104 millones en capex.
De cara al futuro, Howmet ha elevado la guía para 2026. Ahora espera ingresos de entre 10.000 y 10.100 millones de dólares, un EBITDA ajustado de entre 3.210 y 3.250 millones y un beneficio ajustado por acción de entre 5,23 y 5,31 dólares. La compañía también ha subido la previsión de flujo de caja libre hasta 1.850-1.950 millones. El CEO John Plant ha destacado que todos los mercados principales están en modo crecimiento: los pedidos de aviones comerciales son récord, la defensa sigue fuerte y la demanda de turbinas de gas es "extraordinaria". Eso sí, la compañía ya avanza que necesitará más inversión en 2027 para sostener ese crecimiento, así que el capex seguirá subiendo.
Para el inversor particular, la lectura es clara: Howmet está en un momento dulce. La demanda aeroespacial y de turbinas de gas le da viento de cola, y la compañía está convirtiendo ese viento en beneficios, márgenes y devolución de capital. El único matiz es que la inversión creciente podría moderar el flujo de caja libre en el futuro, pero con esta generación de caja, parece que la compañía tiene margen de sobra.
El análisis de Salseo
- El crecimiento orgánico del 21% es la cifra clave: demuestra que la demanda es real y no un truco contable de adquisiciones. La aviación comercial, con ritmos de producción al alza y pedidos récord, es el gran motor, y Howmet, como proveedor de piezas de motor y estructuras, se lleva su parte del pastel.
- El margen EBITDA ajustado del 32,1% es sobresaliente para el sector. La compañía está expandiendo márgenes mientras integra una compra de 1.800 millones, lo que indica poder de precios y eficiencia. La integración de CAM va según lo previsto y no está lastrando la rentabilidad.
- La subida de la guía y el aumento del dividendo del 17% son señales de confianza, pero hay un matiz: la compañía ya avanza que necesitará más capex en 2027. Eso significa que el flujo de caja libre se verá presionado en el futuro, aunque la generación actual de caja es tan fuerte que probablemente lo soporte sin problema.
- La recompra de acciones es agresiva: 800 millones en lo que va de año, más que todo 2025. Combinado con el dividendo, la compañía está devolviendo mucho capital al accionista. Pero también está invirtiendo en crecer (CAM) y en capex. Es decir, está jugando a la vez a crecer y a remunerar, lo que habla de una posición financiera muy sólida.