Iambic, respaldada por Nvidia, busca una valoración de 806 millones en su IPO
La biotecnológica Iambic Therapeutics, en la que participa Nvidia, quiere captar hasta 159,4 millones de dólares en el Nasdaq valorándose en un máximo de 805,8 millones, en un mercado de salidas a bolsa donde la biotecnología es de los pocos focos de interés.
Iambic Therapeutics, compañía biotecnológica respaldada por Nvidia, ha presentado los papeles de su salida a bolsa en Estados Unidos con la intención de captar hasta 159,4 millones de dólares, según el documento remitido al regulador. La operación contempla la venta de unos 9,38 millones de acciones a un precio de entre 15 y 17 dólares cada una. Si se coloca en la parte alta de esa horquilla, la empresa quedaría valorada en hasta 805,8 millones de dólares, calculando con los títulos que figuran en el folleto. La compañía prevé cotizar en el Nasdaq bajo el código «IAM» una vez se cierre la operación, que coordinan como bancos colocadores principales J.P.Morgan, Jefferies, BofA Securities y Citigroup.
La historia de la empresa arranca en 2019, cuando nació con el nombre de Entos. Su negocio consiste en desarrollar candidatos de fármacos contra tumores sólidos usando su propia plataforma de inteligencia artificial, es decir, utiliza algoritmos para diseñar y seleccionar moléculas sin tener que probarlo todo a ciegas en el laboratorio. Ese carácter de empresa biotecnológica cruzada con IA es, precisamente, lo que le ha valido el respaldo de Nvidia y el interés de dos nombres conocidos del sector: la gestora ARK Investment Management y la oficina familiar Duquesne Family Office han señalado su intención de comprar acciones por valor de 60 millones de dólares en la colocación. Conviene precisar que ese interés es una mera declaración de intenciones, no un compromiso en firme de compra.
El momento elegido no es casual, porque el mercado de salidas a bolsa está de capa caída. Este otoño se han acumulado retrasos y suspensiones de operaciones: la subida de la rentabilidad de los bonos del Tesoro y la volatilidad de las bolsas han hecho que los inversores miren con lupa cualquier estreno bursátil. A eso se suma la preocupación por un negocio de la inteligencia artificial que muchos ven ya sobrecalentado y las tensiones geopolíticas persistentes, un cóctel que enfría el apetito por el riesgo. En ese contexto, la biotecnología se ha convertido en uno de los pocos rincones del mercado de nuevas cotizaciones que sigue atrayendo dinero.
Para el inversor particular, la noticia es una ventana a dos tendencias a la vez. Por un lado, muestra cómo el dinero que rodea a la inteligencia artificial se está extendiendo más allá de los fabricantes de chips y los centros de datos, hasta el punto de financiar empresas que la usan para descubrir medicamentos. Por otro, sirve de termómetro del apetito inversor: si una biotecnológica pequeña logra colocar sus acciones en un mercado tan frío, será una señal de que aún queda demanda para proyectos de riesgo; si se queda corta, lo más probable es que se sigan acumulando retrasos en la próxima tanda de salidas a bolsa.
El análisis de Salseo
- El gancho real no es una empresa de chips, es IA aplicada al descubrimiento de fármacos: Iambic utiliza su plataforma para diseñar candidatos contra tumores sólidos, y ese envoltorio tecnológico es lo que le abre la puerta de inversores como ARK. Es una muestra de cómo el dinero de la IA se está derramando hacia la biotecnología, no solo hacia los semiconductores.
- Ojo con el detalle de los 60 millones de ARK y Duquesne: el folleto habla de «indications of interest», es decir, intenciones que no obligan a nada y que además decaen si las condiciones del precio no convencen. La señal de verdad llegará cuando se fije el precio: si esas compras se materializan, indicará que la demanda aguanta; si se caen, será un aviso.
- El contexto importa más que la operación en sí: no estamos ante un mercado de salidas a bolsa pujante, sino ante un otoño lleno de retrasos por la subida de la rentabilidad de los bonos y la volatilidad. Que la biotecnología sea uno de los pocos sectores que aún coloca operaciones convierte a Iambic en un test: su resultado anticipará si otras biotech se animan a salir o si siguen esperando.
- Una valoración de 806 millones no es un precio de campanillas para una empresa con el aval de Nvidia. El mercado está valorando aquí el riesgo clínico de una cartera de fármacos aún en desarrollo, no el hype tecnológico. La clave a vigilar no será el día del estreno, sino los avances de sus ensayos: sin resultados que acompañen, el respaldo de un gran nombre no sostiene el precio mucho tiempo.