Intel lanza una ampliación de capital de 20.000 millones para surfear la ola de la IA
El fabricante de chips amplía su oferta de acciones de 15.000 a 20.000 millones de dólares a 95 dólares por título para financiar el despliegue de infraestructura de inteligencia artificial.
Intel ha sorprendido al mercado con una ampliación de capital de gran calado. El lunes anunció una oferta de acciones ordinarias por 15.000 millones de dólares y, apenas un día después, la elevó a 20.000 millones, con un precio de 95 dólares por acción. La operación, que se espera cerrar el 12 de agosto, generará unos ingresos netos de 19.700 millones tras descontar comisiones y gastos.
El motivo oficial es 'fines corporativos generales', pero la letra pequeña apunta directamente a la inteligencia artificial. Intel destinará los fondos a gastos de capital y capital circulante, con el foco puesto en oportunidades como la IA física, los chips diseñados a medida y el empaquetado avanzado. La compañía lleva meses insistiendo en que la demanda de potencia de cálculo para IA está disparada y necesita músculo financiero para no quedarse atrás.
El contexto ayuda a entender la jugada. Los grandes del sector tecnológico han elevado sus presupuestos de inversión en infraestructura de IA hasta niveles récord. Según Goldman Sachs, el gasto en capital de las megacaps alcanzará los 765.000 millones de dólares este año y los 1,2 billones en 2027. Amazon, por ejemplo, dio la guía más alta del trimestre citando la escasez de memoria. Intel no quiere perder ese tren.
La reacción del mercado fue fría: las acciones cayeron un 4% tras el anuncio. Es lógico: emitir 20.000 millones en papel nuevo diluye a los accionistas actuales. Pero la compañía tiene argumentos para defender la decisión. El mes pasado registró su mayor crecimiento de ingresos en casi 15 años y elevó su guía de gasto de capital a 20.000 millones, citando una demanda muy fuerte. Su director financiero, David Zinsner, ya avisó de que la empresa se prepara para un 'aumento significativo' en 2027.
A pesar del bache puntual, Intel ha sido una de las grandes ganadoras del rally de la IA. La acción se ha disparado un 175% en lo que va de 2026 y ha quintuplicado su valor en el último año, impulsada por la construcción de infraestructura y por la participación del 10% que el Gobierno de Estados Unidos tomó para reforzar la fabricación nacional de semiconductores. La ampliación incluye una opción de 30 días para que los suscriptores compren otros 2.250 millones en acciones.
El análisis de Salseo
- La ampliación de capital es una jugada a largo plazo: Intel prefiere diluir ahora a los accionistas antes que quedarse sin fábricas o capacidad de empaquetado cuando la demanda de IA explote en 2027. Es una apuesta por ganar cuota en un mercado donde el que no invierte, desaparece.
- El precio de 95 dólares por acción, con la acción cerca de máximos, sugiere que Intel quiere aprovechar la ventana de euforia para financiarse barato. Si el mercado sigue alcista, la dilución se digiere; si hay corrección, el coste de oportunidad habrá sido alto.
- La caída del 4% es una reacción mecánica a la dilución, no un cambio de tesis. Lo relevante será ver si los 20.000 millones se traducen en contratos concretos de IA física o chips a medida en los próximos trimestres.
- El respaldo del Gobierno de EE.UU. con un 10% del capital da una red de seguridad: la ampliación también refuerza la capacidad de Intel para captar subsidios y contratos de defensa ligados a la fabricación nacional de chips.