Intel cae más del 5% pese a ganar a Snapdragon en el nuevo Surface de Microsoft
Intel se dejó más de un 5% en bolsa el jueves aunque un análisis independiente confirma que su versión del Surface rinde mejor que la de Snapdragon. La compañía, además, está fichando para volver al negocio de los chips a medida (ASIC).
Intel vivió una de esas jornadas que cuesta explicar en una sola línea: la acción se dejó más de un 5% en la sesión del jueves por la tarde, a pesar de que ese mismo día recibió una buena noticia. Un informe publicado por NotebookCheck concluyó que la versión con procesadores Intel Core Ultra X del nuevo portátil Surface de Microsoft rinde mejor que la versión equipada con chips Snapdragon. El mercado, sin embargo, optó por vender. Conviene recordar el contexto: las acciones de Intel acumulan una revalorización del 199,26% en el último año, así que parte de esa subida ya estaba en el precio.
El detalle del informe es importante, porque el titular se queda corto. La ventaja de los chips de Intel aparece en los gráficos y en la duración de la batería, que son claramente superiores. Pero en potencia de procesador pura y dura, la versión Intel se quedó «ligeramente por debajo» de la de Snapdragon. Donde sí marca diferencias es en la compatibilidad: los chips de Intel ofrecen buen rendimiento con juegos y aplicaciones sin los problemas que a veces aparecen en otras arquitecturas. En cuanto a cambios de diseño, el portátil apenas se toca respecto a la generación anterior: el lector de tarjetas SD mejora con soporte SD Express y la versión Intel incluye puertos Thunderbolt. Poco más.
La segunda pata de la noticia apunta a otro negocio. Según un reportaje de CRN.com, Intel está poniendo mucho músculo en la contratación de personal para el desarrollo de ASIC, los chips diseñados a medida para un cliente concreto. Varias grandes tecnológicas han empezado a mirar estos chips como alternativa a las GPU, las tarjetas que fueron imprescindibles en los primeros años del desarrollo de la inteligencia artificial, sobre todo en la fase de entrenamiento de los modelos. Y con algunos laboratorios punteros montando sus propios equipos de ASIC, ahí hay una ventana para Intel. La compañía no parte de cero: ya estaba presente en este mercado desde la década de los 80, así que regresar le exigiría relativamente pocos recursos y menos personal del que parecería.
El contraste con la opinión de Wall Street es notable. La acción cotiza con un consenso de «mantener»: de una treintena de analistas que han publicado su opinión en los últimos tres meses, seis recomiendan comprar, veintidós mantener y dos vender. Es decir, el mercado ha premiado con fuerza el relato de recuperación de Intel, pero los profesionales que siguen la compañía no ven un recorrido claro a corto plazo. Todo ello mientras el fabricante busca negocios nuevos donde pueda encontrarlos, con los ASIC como una de las apuestas más visibles.
El análisis de Salseo
- Ganar en un portátil no mueve las cuentas de Intel. El negocio que de verdad pesa en sus resultados está en los centros de datos y en los chips para empresas, así que una victoria de rendimiento en el Surface apenas cambia las previsiones. Eso explica que la acción cayera el mismo día de la buena noticia: el mercado ya había descontado una revalorización del 199% en un año y necesitaba algo más gordo para seguir subiendo.
- El matiz del informe es la parte incómoda: Intel gana en gráficos y batería, pero pierde «ligeramente» en potencia de procesador frente a Snapdragon. La ventaja real es la compatibilidad, no la velocidad bruta. Si los chips basados en arquitectura ARM siguen mejorando, Intel se juega el segmento de PC de oficina y consumo en un terreno donde su liderazgo ya no es indiscutible.
- La apuesta por los ASIC es la parte con más recorrido de la noticia. Las grandes tecnológicas buscan alternativas a las GPU para abaratar y controlar su infraestructura de IA, y ahí Intel puede jugar con una ventaja poco habitual en su historia reciente: ya conoce ese mercado desde los años 80, así que entrarle cuesta menos dinero y menos tiempo. La señal a vigilar es concreta: que en los próximos trimestres aparezcan clientes o pedidos confirmados, no solo contrataciones.
- El consenso de analistas cuenta otra historia que el precio. Veintidós de una treintena de expertos recomiendan mantener, frente a solo seis compras y dos ventas. Cuando una acción casi triplica en un año pero los analistas no ven recorrido, suele significar que el mercado está pagando expectativas de futuro que todavía no se reflejan en los números. El dato que puede romper esa tensión es la evidencia de que los nuevos negocios empiezan a facturar de verdad.