Intel: Morgan Stanley ve un escenario mejor de lo esperado antes de sus resultados
Un analista estrella de Morgan Stanley cree que las expectativas para Intel son tan bajas que cualquier noticia positiva podría impulsar la acción. Repasamos qué esperar de sus cuentas del segundo trimestre.
Se acercan los resultados del segundo trimestre de Intel y, aunque el sentimiento general es más bien pesimista, desde Morgan Stanley intentan poner un poco de calma. Joseph Moore, analista top de la firma según TipRanks, ha salido a decir que la configuración para el valor "pinta mejor de lo que se teme". Vamos, que el mercado ya ha descontado tanta negatividad que el listón está por los suelos.
Moore reconoce que los fundamentales del negocio siguen siendo complicados. La compañía está en plena transición, invirtiendo una millonada en nuevas fábricas y tratando de recuperar el terreno perdido frente a rivales como AMD en el mercado de procesadores. Además, el negocio de fabricación para terceros, la gran apuesta de futuro de Intel, todavía está en pañales y no se espera que aporte ingresos significativos a corto plazo.
Sin embargo, el analista apunta a varios factores que podrían dar una sorpresa positiva. Por un lado, el mercado de PCs ha mostrado cierta estabilización tras la debacle post-pandemia, lo que podría traducirse en ingresos mejores de lo previsto en el negocio de clientes. Por otro, el gasto en infraestructura de inteligencia artificial sigue disparado y, aunque los grandes beneficiados son otros (como Nvidia o AMD), Intel podría arañar algo de pastel con sus aceleradores Gaudi.
La clave estará en las guías que dé la compañía para el próximo trimestre. Moore cree que las expectativas del consenso son "razonables" y que, si Intel es capaz de igualarlas o superarlas ligeramente, la reacción podría ser positiva simplemente porque el sentimiento es muy negativo. Eso sí, avisa de que cualquier recorte adicional en las previsiones sería un jarro de agua fría.
En resumen, no es que Morgan Stanley espere un campanazo, sino que el pesimismo es tan generalizado que incluso un resultado mediocre podría sentar bien a la cotización. Habrá que ver si los números del segundo trimestre confirman esta visión o si, por el contrario, Intel vuelve a decepcionar.
El análisis de Salseo
- El verdadero mensaje aquí es que las expectativas están por los suelos. Cuando un analista dice que el escenario es "mejor de lo que se teme", no está elogiando a la empresa, sino señalando que el mercado ya ha puesto en precio un desastre. Cualquier cosa que no sea un desastre puede impulsar la acción.
- El negocio de PCs es el que podría dar la campanada a corto plazo. Si la estabilización se confirma, Intel podría sorprender con ingresos decentes en su división de clientes, que sigue siendo su principal fuente de caja. Es el factor más tangible y menos dependiente de promesas de futuro.
- La gran incógnita sigue siendo la división de fabricación. Aunque Moore no lo menciona como catalizador inmediato, cualquier pista sobre nuevos clientes para Intel Foundry Services o avances en los nodos más avanzados sería una señal mucho más potente que un simple batir de estimaciones trimestrales.
- Ojo con las guías: son el verdadero termómetro. Si Intel recorta previsiones para el tercer trimestre, todo este optimismo relativo se desvanece. El mercado perdonaría un mal trimestre pasado, pero no un futuro aún más sombrío.