Intel sube mientras su proceso 14A demuestra que vale la pena
El proceso 14A de Intel pasa de la evaluación a la producción, y los inversores lo celebran. El CEO, sin embargo, compró acciones cerca del máximo.
Intel vuelve a estar en el foco de los inversores. Su proceso de fabricación de chips 14A, que llegó a generar dudas sobre si iba a ser más un problema que una ventaja, está empezando a demostrar que vale la pena. Así lo revelaron informes de una conferencia de inversores de Deutsche Bank, y las acciones de la compañía estadounidense respondieron con una subida leve en la tarde del miércoles. En el último año, el valor de Intel se ha disparado un 270,71%.
La clave está en cómo han evolucionado las conversaciones con los clientes. El director financiero de Intel, Dave Zinsner, explicó que los clientes han pasado de la fase de evaluación, en la que intentaban entender cómo funciona la tecnología, a querer conocer los límites de producción. En cristiano: antes se preguntaban "¿funciona?", ahora preguntan "¿cuántos me puedes dar?". Es un cambio de mentalidad que indica interés real y, probablemente, ganas de comprar.
La noticia es especialmente relevante en un contexto de escasez de semiconductores. Si el proceso 14A cumple lo que prometen los anteriores, Intel tendría viento de cola para mantenerse en pie durante un tiempo. Pero no todo son luces. El CEO, Lip-Bu Tan, metió 10 millones de dólares de su propio bolsillo en acciones de Intel, y el problema es que lo hizo cerca de máximos. A día de hoy, esas acciones valen menos de lo que pagó por ellas.
Y hay más: Tan compró al mismo tiempo que estaba buscando nuevos inversores y pidiendo a los accionistas aceptar una dilución considerable. En el corto plazo, no es una imagen bonita, aunque a largo plazo transmite confianza en el futuro de la compañía. En Wall Street, mientras tanto, el consenso de los analistas es de "mantener": cinco compras, 24 "hold" y dos ventas. El precio objetivo medio es de 116,84 dólares por acción, lo que deja un potencial de subida del 30,3%.
El análisis de Salseo
- El verdadero catalizador no es que la tecnología funcione, sino que los clientes estén dispuestos a pagar por ella. Pasar de "¿funciona?" a "¿cuánta capacidad tienes?" es lo que convierte un proceso prometedor en un negocio real, y eso es lo que ha movido la aguja.
- La compra de 10 millones del CEO es una apuesta personal a largo plazo, pero el momento es delicado: compró cerca del máximo y a la vez pidió dilución a los accionistas. Es una señal de alineamiento, pero también un recordatorio de que el corto plazo de Intel sigue siendo áspero.
- El consenso de "mantener" con solo cinco compras frente a 24 "hold" y dos "ventas" dice mucho: la acción ya ha subido un 270,71% en un año y el mercado ha descontado muchas esperanzas. El precio objetivo del 30,3% de potencial puede ser real, pero la relación riesgo/beneficio ya no es la de hace meses.
- Lectura contraria: que 14A "pruebe su valor" no significa que Intel esté a salvo. La escasez de semiconductores es global y puede que los pedidos que llegan ahora sean coyunturales. La prueba de fuego será si los márgenes aguantan cuando la producción se acelere y llegue la competencia.