Inversor de Tesla ve 'poco interés' en TSLA a su precio actual pese a posible fusión con SpaceX
Gary Black, de The Future Fund, cree que hay alta probabilidad de fusión entre SpaceX y Tesla este año, pero advierte que la valoración actual de Tesla hace poco atractiva la acción para nuevos inversores, pese al posible catalizador de la operación.
Gary Black, socio director de The Future Fund, cree que existe una alta probabilidad de que SpaceX y Tesla se fusionen este mismo año, pero se muestra cauto con las acciones de Tesla a su valoración actual. Según Black, SpaceX podría lanzar una oferta totalmente en acciones por Tesla con una prima de aproximadamente el 20%, citando las sinergias entre ambas compañías y el liderazgo de Elon Musk en ambas.
SpaceX, que ahora cotiza en bolsa bajo el ticker SPCX, tiene un valor de mercado de unos 1,90 billones de dólares, frente a los 1,35 billones de Tesla. Esta brecha de valoración hace que SpaceX pueda plantearse adquirir Tesla. Black estima que los accionistas de Tesla podrían sufrir una dilución cercana al 50% en una operación con acciones, y cree que muchas acciones de SpaceX que reciban podrían perder valor antes de que se cierre la fusión, reduciendo el valor real para los inversores de Tesla.
A pesar del potencial catalizador de una fusión, Black dice tener "poco interés" en Tesla a su precio actual, principalmente por preocupaciones de valoración. Calcula que Tesla cotiza aproximadamente a 195 veces los beneficios esperados para 2026, con un crecimiento de beneficios por acción a largo plazo de alrededor del 35%. Black argumenta que, incluso con un crecimiento fuerte, la valoración actual hace difícil que los compradores de hoy obtengan retornos atractivos.
En TipRanks, Tesla tiene una calificación de 'Hold' (mantener) con 10 compras, 15 manteciones y 3 ventas. El precio objetivo medio de 377,43 dólares implica un potencial alcance del 11,2% desde los niveles actuales. En lo que va de año, las acciones de Tesla han caído un 24,6%.
La opinión de Black recuerda que los inversores deben distinguir entre el entusiasmo por los productos de Tesla y la valoración de sus acciones. Una fusión con SpaceX podría ser un catalizador importante, pero la prima, la dilución y los cambios en el precio de las acciones de SpaceX podrían afectar el valor final que reciban los accionistas actuales de Tesla.
El análisis de Salseo
- El principal atractivo de la fusión queda empañado por la dilución del 50% que sufrirían los accionistas de Tesla, lo que reduce drásticamente el beneficio potencial de la operación.
- La valoración actual de Tesla (195x beneficios 2026) hace difícil generar retornos atractivos incluso asumiendo un crecimiento del 35% anual, lo que explica el escepticismo de Black.
- Aunque SpaceX cotiza y tiene una capitalización superior, la adquisición no garantiza beneficios inmediatos: el precio de las acciones de SpaceX podría caer durante el largo periodo de cierre de la fusión.
- La posible fusión refleja las sinergias entre ambas compañías bajo Musk, pero el mercado parece descontar más el riesgo de dilución y el bajo rendimiento reciente de Tesla que la oportunidad estratégica.