Jefferies ve 'las piezas encajando' para Marvell antes de sus resultados
Jefferies mantiene su recomendación de compra sobre Marvell con un precio objetivo de 325 dólares, destacando el acuerdo con Google y el renovado interés de Microsoft en su programa de chips personalizados.
Los analistas de Jefferies ven cada vez más claro el potencial de Marvell Technology (MRVL) de cara a la publicación de sus resultados trimestrales, prevista para el 27 de agosto. En una nota para inversores, el banco de inversión mantiene su recomendación de compra sobre el fabricante de semiconductores y fija un precio objetivo de 325 dólares por acción, convencido de que la historia de la compañía ha 'mejorado materialmente' en el último mes.
¿Qué ha cambiado? Según Jefferies, dos movimientos recientes han reforzado la tesis de inversión. Por un lado, Microsoft (MSFT) parece estar reorientando su programa de chips personalizados hacia Marvell, lo que daría un nuevo impulso a la división de silicio a medida de la empresa. Por otro, el acuerdo con Google (GOOG) para el desarrollo de chips de inteligencia artificial, que podría generar hasta 120.000 millones de dólares de ingresos para Marvell hasta 2031, añade una pata más a su historia de crecimiento en centros de datos.
De cara a la conferencia de resultados, Jefferies espera que la compañía presente unas cifras que superen las expectativas y eleve sus previsiones (lo que en la jerga se conoce como 'beat and raise'). No obstante, el banco advierte de que el margen de subida a corto plazo podría estar limitado por el ritmo 'contenido' de la rampa de producción del chip Trainium, un producto clave para el negocio de IA de Marvell.
En definitiva, Jefferies cree que 'las piezas están encajando' para Marvell, pero el mercado tendrá que esperar a la llamada de resultados para conocer más detalles sobre la evolución de estos proyectos y su impacto real en las cuentas de la compañía.
El análisis de Salseo
- El acuerdo con Google, valorado en hasta 120.000 millones de dólares, no es solo un contrato más: convierte a Marvell en un actor central en la carrera de la IA, con ingresos garantizados a largo plazo que podrían revalorizar su valoración si se confirman los hitos.
- El renovado interés de Microsoft por el programa de chips personalizados de Marvell sugiere que los grandes hiperescaladores buscan diversificar su dependencia de Nvidia, lo que abre una segunda vía de crecimiento para la compañía más allá de Google.
- La advertencia sobre la rampa 'contenida' del chip Trainium es clave: aunque el acuerdo con Google es prometedor, el ritmo de adopción de los nuevos productos de IA será el verdadero termómetro para medir si Marvell cumple con las expectativas del mercado a corto plazo.
- El hecho de que Jefferies mantenga un precio objetivo de 325 dólares, muy por encima del precio actual, indica que el mercado aún no ha descontado del todo el potencial de estos acuerdos, pero también deja poco margen para sorpresas positivas en el corto plazo.