JPMorgan fija 250 dólares para Salesforce y dice que el miedo a la IA es exagerado
El banco inicia cobertura con sobreponderar y ve un potencial del 29%: cree que el mercado castiga en exceso a Salesforce por la IA y su desaceleración.
Las acciones de Salesforce subieron ligeramente el jueves después de que JPMorgan Chase publicara una visión más optimista sobre el gigante del software. El banco considera que la reciente presión sobre el precio ha creado un punto de entrada atractivo, ya que los temores relacionados con la inteligencia artificial y la desaceleración del crecimiento no reflejan el verdadero potencial de la compañía.
JPMorgan inició la cobertura de Salesforce con una recomendación de sobreponderar el 13 de agosto. El analista Samik Chatterjee cree que los inversores están poniendo demasiada presión sobre la acción por el miedo a que la IA disruptiva y el menor ritmo de crecimiento dañen el negocio. Su precio objetivo para diciembre de 2027 es de 250 dólares, lo que implica un potencial alcista del 29,32% desde los niveles actuales.
Chatterjee sostiene que el precio actual refleja el temor a que el crecimiento siga desacelerándose, pero que los inversores están pasando por alto la posibilidad de que Salesforce vuelva a su objetivo de largo plazo de la 'Regla del 50'. Esta métrica indica que una empresa tiene un crecimiento y una rentabilidad sólidos cuando la suma de ambos porcentajes alcanza 50 o más.
El banco espera que el negocio principal de Salesforce se fortalezca en la segunda mitad del año fiscal 2027. Además, considera que las preocupaciones sobre el impacto de los nuevos modelos de IA son exageradas, ya que cualquier efecto probablemente afectaría solo a una pequeña parte de sus operaciones.
JPMorgan también ve la valoración como un soporte adicional. Chatterjee afirma que los inversores no están dando suficiente crédito a los altos márgenes de beneficio, el crecimiento constante de los ingresos y la posición de liderazgo en software de gestión de relaciones con clientes (CRM). Incluso si el crecimiento de los ingresos no se acelera, la acción podría seguir avanzando mientras Salesforce mantenga sus niveles actuales de crecimiento y rentabilidad.
En general, JPMorgan mantiene una postura alcista sobre Salesforce a pesar de las dudas persistentes sobre la IA. La sólida posición de mercado y la mejora de las perspectivas deberían respaldar nuevas ganancias en el precio de la acción.
El análisis de Salseo
- La tesis de JPMorgan se apoya en la 'Regla del 50': si Salesforce logra combinar crecimiento y margen operativo por encima de ese umbral, la acción podría revalorizarse sin necesidad de acelerar las ventas, algo que el mercado no está descontando.
- El banco minimiza el riesgo de la IA al señalar que solo afectaría a una parte pequeña del negocio, lo que contrasta con el castigo generalizado que ha sufrido la acción y sugiere que el mercado está exagerando el impacto disruptivo.
- El precio objetivo a diciembre de 2027 (no a 12 meses) indica que JPMorgan asume un horizonte de inversión paciente; la clave será vigilar si la compañía cumple sus guías de crecimiento y rentabilidad en los próximos trimestres.
- La valoración actual, con un múltiplo inferior al de sus pares de software de alto crecimiento, podría actuar como red de seguridad: incluso sin catalizadores, el simple mantenimiento de márgenes y crecimiento moderado justificaría una revalorización.