El KOSPI se da la vuelta: los extranjeros venden y golpean a Samsung y SK Hynix
El índice surcoreano llegó a superar los 7.000 puntos, pero acabó cediendo un 0,89% por la subida de los bonos estadounidenses, con los inversores extranjeros vendiendo casi 1,75 billones de wones y Samsung Electronics y SK Hynix entre los más castigados.
La bolsa surcoreana empezó el día con fuerza y lo terminó en rojo. El índice KOSPI abrió con una subida del 0,6%, llegó a superar la barrera de los 7.000 puntos, pero a lo largo de la sesión se topó con una oleada de ventas que lo dejó en 6.941,39 puntos, un 0,89% por debajo del cierre anterior. El detonante no fue una mala noticia empresarial, sino algo que ocurre al otro lado del Pacífico: la renta fija de Estados Unidos está pagando más, y eso empuja a los inversores a mover dinero fuera de mercados como el coreano.
Los números de la sesión dejan claro quién vendió y quién aguantó el tipo. Los inversores extranjeros se deshicieron de acciones por unos 1,75 billones de wones en términos netos, y las instituciones hicieron lo propio con unos 198.000 millones de wones. Con semejante presión vendedora, fueron los pequeños inversores los que sostuvieron el mercado, con compras netas de 740.560 millones de wones. Es decir, el parqué coreano se llenó de minoristas comprando justo cuando los grandes jugadores extranjeros e institucionales deshacían posiciones.
Entre los valores más señalados estuvo Samsung Electronics, el gigante surcoreano de electrónica y referencia mundial en memorias DRAM y NAND, móviles y componentes. Sus títulos cayeron un 1,45%, hasta 272.000 wones, en un ambiente de cautela de los inversores justo antes de que la compañía publique sus resultados trimestrales. Samsung, el buque insignia del grupo Samsung, organiza su negocio en cuatro grandes áreas: electrónica de consumo, tecnología de la información y comunicaciones móviles, soluciones de dispositivos y Harman. En la misma jornada, SK Hynix también sufrió descensos, en un movimiento que el mercado interpretó como recogida de beneficios tras los últimos avances.
Más allá del movimiento diario, el artículo deja algunos datos de valoración sobre Samsung que ayudan a poner las cosas en contexto. Según GuruFocus, la compañía cotiza a un PER (precio dividido entre beneficio por acción) de 12,28 veces, ligeramente por debajo de su mediana de los últimos cinco años, que es de 13,05 veces, lo que indica que el castigo no viene de un precio disparado respecto a su propia historia. La misma firma señala que no ha habido operaciones relevantes de directivos con acciones de la compañía en los últimos tres meses, un silencio que puede leerse como prudencia mientras se aclara el panorama.
En el fondo, la jornada coreana es un buen recordatorio de cómo funciona hoy el mercado: cuando el bono estadounidense sube, los flujos internacionales se recolocan y los mercados con mucho peso de inversores extranjeros, como el coreano, lo notan de inmediato. El sector de semiconductores, muy ligado a la infraestructura de inteligencia artificial, es uno de los favoritos para recoger beneficios cuando llega el ruido macro, aunque el negocio de fondo no haya cambiado.
El análisis de Salseo
- Lo que mueve el mercado aquí no son los chips, sino el bono estadounidense: cuando la deuda pública de EE.UU. paga más, el dinero extranjero abandona bolsas como la coreana para refugiarse en renta fija. Eso explica que el KOSPI pasara de subir un 0,6% y superar los 7.000 puntos a cerrar en negativo sin que ninguna empresa anunciara nada malo ese día.
- Cuidado con mezclar causas: Samsung cae un 1,45% justo antes de publicar resultados, así que es cautela previa al dato, no un deterioro ya confirmado, mientras que en SK Hynix pesa la recogida de beneficios tras el buen comportamiento ligado a la IA. El titular junta dos motivos distintos como si fueran uno.
- La señal a vigilar es doble: los resultados trimestrales de Samsung (y después los de SK Hynix) para comprobar si la demanda de memoria sigue firme, y el rendimiento del bono a 10 años de EE.UU. Si el bono cede, es probable que vuelva el dinero extranjero; si sigue subiendo, esta presión se repetirá.
- El matiz que el titular no cuenta: quien sujetó el mercado fueron los inversores particulares, con compras netas de 740.560 millones de wones mientras extranjeros e instituciones vendían. Históricamente, cuando el minorista se queda comprando solo en una caída, las correcciones tienden a alargarse. Y con Samsung cotizando a 12,28 veces beneficios, por debajo de su media de cinco años, el problema no parece ser un precio excesivo.