El Kospi, al filo: SK Hynix salta tras el fuerte guidance de Nvidia
El índice surcoreano duda entre la subida de tipos del BoK y el empujón de las tecnológicas. SK Hynix y Samsung suben tras los resultados de Nvidia.
El índice Kospi de Seúl terminó la jornada del jueves en modo dubitativo. Por un lado, el Banco de Corea (BoK) subió los tipos de interés por segunda vez, encareciendo la financiación; por otro, las acciones tecnológicas, lideradas por SK Hynix, se dispararon después de que Nvidia presentara unas previsiones mejores de lo esperado. El mercado surcoreano se agarra a la inteligencia artificial mientras digiere la política monetaria más dura en más de un año.
El BoK incrementó el precio del dinero en 0,25 puntos porcentuales, hasta el 3%, el nivel más alto desde enero del año pasado. La decisión, esperada por los analistas, llegó después de que la inflación subyacente se situara en su nivel más alto desde 2023. Detrás de esa presión inflacionista está el repunte del petróleo por el conflicto entre Estados Unidos e Irán, que encarece gasolina y diésel, y unos salarios al alza porque empresas como Samsung y SK Hynix están contratando a destajo y repartiendo más bonus. Además, el banco central considera que la economía aguanta bien gracias al tirón de los chips: el PIB creció un 2,6% en julio y el IPC general se moderó al 2,8%. Eso sí, las rentabilidades de los bonos surcoreanos han dado un respiro: el 30 años baja del 4,78% al 4,60% y el 10 años cae desde el 4,6% hasta el 4,24%.
El otro gran protagonista fue Nvidia. El gigante estadounidense presentó unos resultados trimestrales contundentes: facturó 96.000 millones de dólares en el último trimestre y espera alcanzar los 106.000 millones en el tercer trimestre. Más importante aún: la compañía de Jensen Huang anticipó que el próximo año fiscal sus ingresos crecerán más de un 70%, muy por encima de lo que el mercado esperaba. Esas cifras son clave para el Kospi porque sus pesos pesados son tecnológicas. SK Hynix, proveedor clave de memoria para Nvidia, saltó un 3,67%, mientras que Samsung Electronics subió un 2,50% y SK Square, tenedora de una participación en SK Hynix, avanzó un 2,27%.
Desde el punto de vista técnico, el Kospi ha rebotado con fuerza desde el mínimo anual de 5.280 puntos hasta los 6.915 actuales, dibujando un canal ascendente. El índice cotiza ahora justo en su media móvil exponencial de 50 días y el patrón recuerda a una bandera bajista, una figura que suele anticipar una continuación de la tendencia previa. En ese escenario, el más probable según el análisis técnico, el índice podría retroceder hasta los 6.000 puntos. Pero si consigue superar la resistencia de 6.933, el rebote tendría más recorrido.
El análisis de Salseo
- El guidance de Nvidia no es solo una cifra de ingresos: es la señal que confirma que la demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM) para IA sigue al rojo vivo. SK Hynix es el principal suministrador de esta memoria para Nvidia, así que cada dólar de ventas extra en la estadounidense se traduce en pedidos más grandes para la surcoreana. El mercado lo descuenta rápido, pero también es un arma de doble filo: si el crecimiento prometido se desvanece, la corrección puede ser igual de brusca.
- La subida de tipos del BoK refleja una tensión macro incómoda: la inflación viene de fuera (petróleo) y de dentro (salarios), mientras el crecimiento depende de los chips. Las tecnológicas surcoreanas son las que sostienen el PIB, pero ahora se enfrentan a un coste de capital mayor. La caída de los rendimientos de los bonos es un alivio, pero el BoK no ha dicho que haya terminado: cualquier señal de que quedan más subidas puede pesar sobre el sector.
- El patrón de bandera bajista que aparece en el gráfico del Kospi es una advertencia técnica: el rebote de las últimas semanas podría ser solo un respiro dentro de una tendencia bajista más amplia. Si el índice se da la vuelta desde la zona de los 6.900, el objetivo técnico estaría en los 6.000 puntos. Pero la resistencia de los 6.933 es clave: superarla dejaría sin efecto al patrón y abriría la puerta a nuevas subidas.
- Ojo con el efecto dominó: Samsung es el mayor peso del Kospi y su comportamiento suele ir un paso por detrás de SK Hynix en este tipo de rachas. La subida de SK Hynix del 3,67% tiene una justificación directa en los resultados de Nvidia, mientras que la de Samsung (2,50%) es más amplia y depende de que el sentimiento del sector siga fuerte. Invertir en una u otra no es lo mismo: SK Hynix es más pura apuesta por la IA, Samsung es más diversificada (móviles, hogar...).