Kratos dispara ingresos un 30,5% y eleva previsiones para 2026
El contratista de defensa Kratos registró ingresos récord de 458,8 millones de dólares en el segundo trimestre, un 30,5% más que hace un año, y mejoró su guía anual.
Kratos Defense & Security Solutions, empresa cotizada en el Nasdaq bajo el ticker KTOS, presentó este lunes sus resultados del segundo trimestre de 2026, y las cifras son contundentes: ingresos de 458,8 millones de dólares, un 30,5% más que los 351,5 millones del mismo periodo del año anterior. Si excluimos el efecto de las adquisiciones recientes, el crecimiento orgánico fue del 19,1%, una señal de que la compañía no solo crece comprando, sino también a pulso. El beneficio neto GAAP se situó en 4,4 millones de dólares (0,02 dólares por acción), frente a los 2,9 millones del año pasado, mientras que el beneficio ajustado por acción casi se duplicó, pasando de 0,11 a 0,21 dólares.
El motor de este crecimiento fue, sobre todo, la división Kratos Government Solutions (KGS), que facturó 379,7 millones de dólares, un 36,4% más que en el segundo trimestre de 2025, con un crecimiento orgánico del 22%. Dentro de KGS destacaron los negocios de sistemas de cohetes de defensa (crecimiento orgánico del 50,2%), tecnologías de turbinas (43,3%) y productos de microondas (29,5%). La división de sistemas no tripulados (KUS) también creció, aunque de forma más modesta: 79,1 millones de dólares, un 8,1% más, impulsada principalmente por la actividad relacionada con los drones Valkyrie.
A pesar de estos buenos números de ingresos, el flujo de caja operativo fue negativo en 11 millones de dólares, y el flujo de caja libre también fue negativo en 18,9 millones, tras invertir 17,2 millones en gastos de capital. La compañía explicó que esto se debe a las necesidades de capital circulante derivadas del fuerte crecimiento (más cuentas por cobrar) y al aumento de inventarios para soportar la producción. No obstante, Kratos recibió 9,3 millones de dólares por la venta de algunos de sus propios drones Valkyrie, lo que alivió parcialmente la salida de caja.
En cuanto a la cartera de pedidos, la ratio book-to-bill (pedidos sobre facturación) se situó en 1,1 a 1 en el trimestre, lo que significa que la empresa contrató más trabajo del que facturó. En los últimos doce meses, la ratio es aún mejor: 1,3 a 1, con pedidos por valor de 1.990 millones de dólares. Esto refleja una demanda sólida y sostenida en el sector de defensa, especialmente en áreas como misiles, espacio y sistemas no tripulados.
Con estos resultados, Kratos ha elevado su guía de ingresos para todo el año 2026 a un rango de 1.750 a 1.810 millones de dólares, lo que implica un crecimiento orgánico de aproximadamente el 18% al 23% respecto a 2025. La compañía confía en que la combinación de una fuerte demanda, la ejecución de su cartera de pedidos y las inversiones en I+D (13,6 millones de dólares este trimestre) le permitan mantener este ritmo en la segunda mitad del año.
El análisis de Salseo
- El crecimiento orgánico del 19,1% es la cifra clave: demuestra que Kratos no depende solo de adquisiciones para expandirse, sino que sus negocios principales (cohetes, turbinas, microondas) están ganando tracción real en un entorno de mayor gasto en defensa.
- El flujo de caja negativo, pese a los buenos ingresos, es una señal de alerta a vigilar: la empresa está invirtiendo mucho en capital circulante e inventarios para soportar el crecimiento, y si no logra convertir esos pedidos en efectivo, la rentabilidad podría verse presionada.
- La ratio book-to-bill de 1,3 en los últimos doce meses indica que la demanda sigue superando a la facturación, lo que da visibilidad de ingresos futuros. Si esta ratio se mantiene por encima de 1,2 en los próximos trimestres, la guía revisada al alza podría quedarse incluso corta.
- La venta de drones Valkyrie propios por 9,3 millones de dólares es un detalle interesante: sugiere que Kratos no solo fabrica para clientes, sino que también está monetizando su propia flota, una fuente de ingresos adicional que podría escalar si el programa Valkyrie sigue ganando tracción.