LightPath dispara ingresos un 120% y se blinda con pedidos de defensa y una compra estratégica
La firma de óptica avanzada reporta ingresos récord de 16,4 millones de dólares, asegura contratos por 14,4 millones y adquiere Amorphous Materials para reforzar su cadena de suministro nacional.
LightPath Technologies ha presentado unos resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 que dejan claro que la compañía está en plena transformación. Los ingresos se dispararon un 120% hasta los 16,4 millones de dólares, frente a los 7,4 millones del mismo periodo del año anterior. Este salto no es casualidad: viene impulsado por la integración de G5 Infrared, cuyas cámaras y módulos están engordando la línea de ventas, y por una cartera de pedidos que ya alcanza los 97,8 millones de dólares.
El beneficio bruto también dio un estirón del 212%, situándose en 6 millones de dólares. Sin embargo, los gastos operativos se inflaron hasta los 14,6 millones, lastrados por un ajuste contable de 7,6 millones ligado a la compra de G5. Como resultado, la pérdida neta se amplió hasta los 9,4 millones. Pero si miramos el EBITDA ajustado, la cifra pasó de -1,3 millones a 0,6 millones positivos, lo que sugiere que el negocio subyacente empieza a carburar.
La compañía no se ha quedado de brazos cruzados. En enero de 2026 cerró la compra de los activos de Amorphous Materials, un fabricante estadounidense de vidrio de calcogenuro, una tecnología clave para ópticas de gran diámetro. Esta adquisición no solo añade capacidad de producción, sino que refuerza el discurso de LightPath como proveedor verticalmente integrado y alineado con las exigencias de la NDAA, la ley de defensa que obliga a eliminar la dependencia de componentes ópticos de ciertos países extranjeros.
Además, la empresa ha conseguido dos pedidos relevantes: uno de 9,6 millones de dólares en cámaras infrarrojas refrigeradas para un cliente de defensa existente, y otro de 4,8 millones para sistemas de cámara IR avanzada destinados a seguridad pública. Ambos contratos validan la apuesta por subir en la cadena de valor, desde componentes sueltos hasta sistemas completos.
En el plano corporativo, LightPath ha reforzado su cúpula con la incorporación de Israel Piergiovanni, exejecutivo de Luminar, como vicepresidente de fabricación, y de Mark Caylor, expresidente de Mission Systems en Northrop Grumman, al consejo de administración. Y para rematar, en diciembre de 2025 cerró una ampliación de capital de 60 millones de dólares que deja el balance listo para seguir creciendo, ya sea de forma orgánica o mediante más adquisiciones.
El análisis de Salseo
- El crecimiento de ingresos es real y está respaldado por pedidos firmes, pero la pérdida neta se amplía por el coste de integrar G5. La clave estará en si el EBITDA ajustado sigue mejorando y la compañía logra absorber esos gastos sin diluir más al accionista.
- La compra de AMI y el enfoque en vidrio BlackDiamond propio no son solo una jugada técnica: responden directamente a la presión regulatoria de la NDAA. Si la demanda militar se acelera, LightPath podría capturar contratos que antes iban a proveedores extranjeros.
- La cartera de pedidos de 97,8 millones equivale a casi seis veces los ingresos trimestrales actuales. El reto ahora es convertir ese backlog en entregas y facturación sin cuellos de botella en producción, algo que el nuevo VP de fabricación deberá vigilar de cerca.
- La ampliación de capital de 60 millones diluye a los accionistas actuales, pero da oxígeno para crecer sin deuda. Si el dinero se usa bien —más adquisiciones o escalar producción—, el valor a largo plazo podría compensar la dilución. Si no, será un lastre.