Lynx Equity ve a Nvidia y Micron listas para un rally de fin de año
La firma Lynx Equity cree que Nvidia y Micron pueden liderar una subida de los chips de IA hasta diciembre, con el sector saliendo del escepticismo inversor y los fundamentales de la inteligencia artificial mejorando.
La firma de análisis Lynx Equity cree que las acciones de chips de inteligencia artificial Nvidia y Micron Technology podrían protagonizar un rally —una subida sostenida— de aquí a final de año. Según la casa, el sector está saliendo de un periodo de "escepticismo inversor" mientras los fundamentales de la IA siguen mejorando. "Es hora de que los inversores se despierten y vuelvan a fijarse en los fundamentales", ha señalado Lynx, que espera un "ascenso hasta el cierre del año" liderado precisamente por Nvidia y Micron.
¿Por qué? El argumento central de Lynx es que la IA está dejando de ser cosa de unos pocos laboratorios punteros y de los grandes proveedores de nube (los llamados hyperscalers) para convertirse en un fenómeno mucho más amplio. Están apareciendo nuevos modelos, cada vez más compañías dejan atrás las pruebas piloto y empiezan a pagar por usar IA en su día a día, y los desarrolladores trabajan en abaratarla. Eso, según la firma, ensancha la base de demanda de semiconductores. Y añade que todavía estamos en fases muy tempranas de la IA transformando negocios tradicionales. Eso sí, avisa de que no todos los fabricantes de chips van a beneficiarse por igual.
Sobre Nvidia, Lynx pone el foco en su plataforma Rubin, que espera sea un motor importante. De hecho, la firma ya anticipaba que ese producto le permitiría a la acción salir del rango lateral en el que llevaba moviéndose, y el valor subió un 9% tras sus últimos resultados trimestrales. En el caso de Micron, la baza es el mercado de la memoria: antes de que la compañía publicara sus cuentas el 30 de septiembre, Lynx esperaba que la dirección hablara de un desequilibrio entre oferta y demanda de memoria que se extendería hasta 2028. Micron abordó ese asunto en su llamada de resultados tal y como preveía la firma, y ahora Lynx cree que las estimaciones de beneficios para 2028 se han quedado cortas, lo que dejaría margen para que la acción siga subiendo.
Otro punto interesante del informe: Lynx sostiene que la subida de la rentabilidad de los bonos puede afectar menos a estos valores que a principios de año. En una nota del 24 de septiembre señaló que la mejora de los fundamentales de la IA ayudaría al sector a aguantar unos tipos de interés más altos. Y lo cierto es que, en la semana siguiente, el bono estadounidense a 10 años —la referencia que se usa para medir el coste del dinero a largo plazo— subió unos 12 puntos básicos (0,12 puntos porcentuales) y los fabricantes de chips no se despeinaron: el índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) ganó cerca de un 2,5% en ese periodo.
En lo que va de año, Micron se anota un 273% y Nvidia un 28,4%, una diferencia enorme que refleja que el mercado ha premiado mucho más a la primera. En cuanto a las valoraciones, la herramienta de comparación de TipRanks da a ambas una recomendación de "compra fuerte", con un potencial alcista estimado por los analistas del 48,63% para Micron y del 36,05% para Nvidia. Conviene recordar que todo esto son opiniones de casas de análisis, no hechos consumados: no equivalen a una recomendación de compra ni garantizan que el rally vaya a producirse.
El análisis de Salseo
- El matiz que cambia la tesis no es "más IA", sino "más clientes de IA": Lynx sostiene que la demanda deja de depender de un puñado de grandes laboratorios y nubes para repartirse entre empresas tradicionales que ya pagan por usar estos modelos. Si eso se confirma, la demanda de chips sería menos frágil ante un recorte de gasto de un solo gran cliente.
- Nvidia y Micron no juegan la misma carta: en Nvidia el catalizador es un producto (la plataforma Rubin, que según Lynx ya le sirvió para salir del rango lateral con una subida del 9% tras resultados), mientras que en Micron todo gira en torno al precio de la memoria y al desequilibrio oferta-demanda que se extendería hasta 2028. Lo que hunda a una puede no afectar a la otra.
- El riesgo que el titular no cuenta: Micron lleva un 273% en el año frente al 28,4% de Nvidia, así que en su caso buena parte del optimismo ya está en el precio y la vara está altísima. La propia Lynx avisa de que no todos los fabricantes de chips subirán igual, de modo que esto no es una apuesta segura para todo el sector.
- La señal concreta a vigilar: si la rentabilidad del bono a 10 años sigue escalando, la prueba de fuego es si el índice SOX aguanta como en septiembre (subió un 2,5% mientras el bono sumaba 12 puntos básicos). Y en Micron, el siguiente desencadenante es ver si los analistas empiezan a revisar al alza sus estimaciones de beneficios para 2028, que es donde Lynx ve margen.