Macquarie sube a Broadcom a 'Outperform' y ve el riesgo de Google ya descontado
Macquarie mejora su recomendación sobre Broadcom a 'Outperform' con un precio objetivo de 490 dólares, tras unos resultados del tercer trimestre fiscal en línea y con el riesgo de que Google diseñe sus propios chips ya descontado por el mercado.
Macquarie ha subido la recomendación sobre Broadcom (AVGO) desde 'Neutral' hasta 'Outperform', es decir, de mantener a comprar. La firma también ha fijado un precio objetivo de 490 dólares para la acción. Es un espaldarazo para la compañía de semiconductores, que se ha convertido en una pieza clave de la infraestructura de inteligencia artificial.
El movimiento llega después de que Broadcom presentara sus resultados del tercer trimestre fiscal, que quedaron en línea con lo que esperaba el mercado. La compañía es uno de los grandes proveedores de chips y equipos de red para centros de datos de IA, y tiene una relación muy estrecha con Google, para el que diseña aceleradores personalizados. Precisamente ahí está el 'pero': en los últimos meses ha circulado el temor de que Google decida 'insourcing', es decir, diseñar sus propios chips en lugar de depender de Broadcom.
Pues bien, Macquarie cree que ese riesgo ya está descontado en el precio de la acción. En otras palabras, el mercado ya habría castigado a Broadcom por el peor escenario posible con Google. Con los resultados en línea y ese miedo ya incorporado, la relación entre riesgo y recompensa mejora. La firma ve ahora más margen para que la acción reaccione a noticias positivas.
Para el inversor, la lectura es clara: la narrativa negativa sobre Broadcom podría estar perdiendo fuerza. El sector de infraestructura de IA sigue siendo un motor de crecimiento, y esta subida de recomendación es una señal de confianza. Habrá que estar atentos a si otros analistas se suman a esta visión y a cómo evoluciona la relación con Google, que sigue siendo el gran foco de atención.
El análisis de Salseo
- Macquarie no basa su mejora en resultados espectaculares (fueron en línea), sino en una relectura del riesgo: si el miedo a que Google diseñe sus propios chips ya está en el precio, cualquier noticia positiva puede actuar como catalizador.
- El 'riesgo de insourcing' de Google es una tensión de fondo: Broadcom depende de unos pocos clientes grandes para su negocio de chips personalizados. Que un analista lo dé por descontado sugiere que la acción podría haber estado penalizada de más por este temor.
- El precio objetivo de 490 dólares es una cifra concreta que muestra confianza, pero lo importante no es el número en sí, sino que Macquarie ve un escenario en el que Broadcom puede seguir creciendo con la IA, pese a la concentración de clientes.
- Para el sector, es una lectura positiva de la infraestructura de IA: la demanda de silicio personalizado y redes sigue fuerte. La señal a vigilar es si otros bancos de inversión se suman a esta visión, porque eso podría dar más tracción a la acción.