Pettit (Roundhill) sigue alcista con la IA: Mag 7 fuerte y años de recorrido en memoria
El gestor Drew Pettit defiende en Schwab Network que el tirón de la inteligencia artificial tiene cuerda para rato: mantiene su confianza en el Mag 7 y ve varios años de potencial en los fabricantes de memoria Micron y Sandisk.
Drew Pettit, de la gestora Roundhill Investments, ha dejado clara su postura en una intervención en el canal Schwab Network: la apuesta por la inteligencia artificial sigue teniendo recorrido. En su opinión, el crecimiento que hay detrás no es un fogonazo pasajero, sino una tendencia con años de camino por delante, y por eso se mantiene constructivo con el grupo de grandes tecnológicas conocido como Mag 7.
El Mag 7 es el apodo que se ha ganado el puñado de compañías que llevan tiempo tirando de los índices bursátiles estadounidenses: Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Nvidia, Meta y Tesla. Durante buena parte del ciclo pasado se compraban casi como un bloque, pero el matiz que introduce Pettit es importante: no todas tienen que funcionar al mismo tiempo ni avanzan al mismo ritmo. Algunas ya están convirtiendo la inteligencia artificial en dinero contante y sonante, mientras que otras van más rezagadas en esa conversión. Para el gestor, eso no invalida la tesis, simplemente obliga a mirarlas por separado en lugar de meterlas en el mismo saco.
Donde Pettit ve un recorrido especialmente largo es en la memoria. Se refiere a Micron y a Sandisk, dos fabricantes de chips de memoria y almacenamiento que cotizan en bolsa bajo las siglas MU y SNDK. Cuando se habla de inteligencia artificial, casi todo el foco se lo llevan los procesadores que hacen los cálculos, pero cada uno de esos chips necesita memoria de altas prestaciones y almacenamiento masivo para funcionar: son el eslabón que permite mover y guardar volúmenes enormes de datos. Si la demanda de capacidad de cálculo sigue creciendo, la de memoria crece con ella, y de ahí que el gestor hable de varios años de potencial en estas dos compañías.
Conviene poner la noticia en su sitio: es la opinión de un gestor en un medio financiero, no un dato nuevo salido de las empresas (ni resultados, ni pedidos, ni precios). Este tipo de declaraciones sirve más como termómetro del sentimiento hacia el sector que como motor de las cotizaciones por sí sola. Y hay un riesgo de fondo que el titular no cuenta: la memoria es uno de los negocios históricamente más cíclicos de la tecnología. Cuando el gasto de las grandes tecnológicas se enfría, los precios de estos chips suelen caer antes y más fuerte que el resto, así que toda la tesis depende de que los planes de inversión de los gigantes se mantengan en pie.
El análisis de Salseo
- El mensaje de fondo no es que las siete grandes tecnológicas vayan a subir a la vez, sino justo lo contrario: el mercado ha dejado de tratarlas como un bloque. Para el inversor particular, eso significa que lo de comprar el paquete completo y olvidarse ya no funciona solo; hay que distinguir entre las que ya convierten la inteligencia artificial en beneficios y las que únicamente la prometen.
- El detalle interesante está en la memoria, el eslabón del que casi nadie habla. Todo el foco mediático se va a los procesadores que hacen los cálculos, pero los chips de memoria y almacenamiento son los que permiten mover y guardar esos datos. Es un cuello de botella real: si crece la demanda de capacidad de cómputo, la de memoria crece con ella, y de ahí el argumento de varios años de recorrido en Micron y Sandisk.
- El riesgo que no aparece en el titular: la memoria es un negocio muy cíclico. Cuando el gasto de las grandes tecnológicas se frena, los precios de estos chips caen antes y más fuerte que el resto del sector. La tesis se sostiene sobre los planes de inversión de los gigantes, así que la señal a vigilar son sus próximas previsiones de gasto y los resultados y pedidos de los propios fabricantes de memoria.
- Ojo con el peso real de la noticia: es la opinión de un gestor en televisión, no un dato nuevo de las compañías (resultados, contratos, precios). Sirve como termómetro del apetito que hay por la inteligencia artificial, no como catalizador de precios por sí misma.
- Conviene recordar que hablar de 'varios años de potencial' es una tesis a largo plazo, no una previsión de resultados inmediatos. Quien siga este argumento debería estar preparado para ver vaivenes fuertes en el camino: la memoria ha vivido varias sequías severas y no hay motivo para pensar que este ciclo sea distinto solo porque el motivo de fondo sea la inteligencia artificial.