Marvell dispara su previsión de ventas por la IA: la acción sube un 6%
Marvell Technology eleva su objetivo de facturación a largo plazo por la fuerte demanda de centros de datos: espera unos 20.000 millones de dólares el año que viene y hasta 90.000 millones en 2031, muy por encima de lo que anticipaban los analistas.
Marvell Technology ha dado un golpe sobre la mesa. La compañía de semiconductores ha elevado su previsión de ventas a largo plazo durante su día del inversor, celebrado este martes, y el mercado lo ha celebrado con ganas: sus acciones subieron un 6% en la sesión, lo que la colocó entre los valores con mejor comportamiento del S&P 500 y del Nasdaq, en una jornada en la que además ambos índices marcaron máximos históricos.
Las cifras son el centro de la noticia. Marvell dijo que ahora espera generar unos 20.000 millones de dólares en ventas el año que viene, frente a los 18.000 millones que proyectaba anteriormente. Y para el ejercicio fiscal de 2031 se atreve con una horquilla de entre 70.000 y 90.000 millones de dólares. Para ponerlo en perspectiva: los analistas que siguen el valor esperaban, de media, unos 18.190 millones para el próximo año y alrededor de 46.850 millones para 2031, según los datos recopilados por Visible Alpha. Es decir, la compañía se está poniendo bastante por encima de lo que el consenso del mercado considera razonable.
El motivo que hay detrás de este optimismo es la inteligencia artificial y, más concretamente, los centros de datos. Marvell lleva años ampliando un negocio muy concreto: diseñar chips personalizados para los grandes operadores de la nube, es decir, circuitos hechos a medida del cliente en lugar de chips estándar que compra cualquiera. La empresa es además socia de Nvidia y de Alphabet (matriz de Google). De hecho, el pasado mes de agosto anunció un acuerdo para suministrar a Google chips personalizados que podría alcanzar los 120.000 millones de dólares hasta el ejercicio fiscal de 2033.
En lo que va de año, la acción de Marvell se ha más que triplicado en bolsa, aunque todavía cotiza más de un 10% por debajo del máximo histórico que marcó en junio. El movimiento de este martes responde, por tanto, a una compañía que ya venía de un recorrido espectacular y que ha encontrado en su día del inversor un argumento más para sostener el optimismo: si la demanda de infraestructura para IA se mantiene, el negocio de los chips a medida tiene por delante varios años de crecimiento. La duda, como siempre en este sector, es si esa previsión tan ambiciosa a cinco años vista se acabará cumpliendo o se quedará por el camino.
El análisis de Salseo
- Lo verdaderamente llamativo no es el 6% de subida, sino la distancia con el consenso: la empresa habla de entre 70.000 y 90.000 millones de facturación en 2031, cuando los analistas esperaban unos 46.850 millones. Cuando una compañía se pone tan por encima de lo que descuenta el mercado, o tiene una visibilidad de pedidos que nadie más ve, o se está arriesgando mucho a quedarse corta después.
- El motor real aquí es el 'chip a medida'. Marvell no compite de frente con Nvidia vendiendo procesadores estándar, sino diseñando circuitos a la carta para los gigantes de la nube. Es un negocio más difícil de sustituir (cambiar de proveedor de un chip personalizado lleva años), pero también más dependiente de unos pocos clientes enormes: si uno de ellos recorta, el golpe se nota rápido.
- La señal concreta a vigilar es la conversión del acuerdo con Google en pedidos reales. Marvell cifró ese contrato en hasta 120.000 millones hasta el ejercicio 2033, así que conviene seguir trimestre a trimestre cuánto de esa promesa se transforma en ingresos contabilizados y cómo evoluciona la división de centros de datos.
- La lectura contraria que no cuenta el titular: la acción ya se ha más que triplicado este año, así que buena parte del optimismo está ya en el precio, y el grueso de la previsión apunta a 2031. En cinco años da tiempo de sobra a que el ciclo inversor en IA se enfríe, y ahí el castigo para un valor tan exigente suele ser rápido.