Marvell aspira a crecer un 35% gracias al acuerdo de IA de 120.000 millones con Google
Marvell Technology llega a sus resultados con un acuerdo de 120.000 millones con Google para chips de IA personalizados, que respalda su objetivo de crecer un 35%. Wall Street espera cifras récord y claves sobre el despliegue.
Marvell Technology (MRVL) afronta este jueves 27 de agosto la publicación de sus resultados del segundo trimestre de su año fiscal 2027 con un as bajo la manga: el acuerdo multimillonario con Google (GOOGL) para fabricar chips de IA personalizados. El pacto, anunciado el 19 de agosto, contempla pedidos de hasta 120.000 millones de dólares en los próximos siete años, una cifra que respalda el objetivo de la compañía de crecer un 35% en ingresos trimestrales. La noticia llega justo antes de que el mercado conozca las cuentas de la empresa, por lo que todas las miradas estarán puestas en cómo se traduce este contrato en cifras reales.
El acuerdo con Google no es un contrato al uso. Según los términos revelados por Marvell, el gigante tecnológico puede desbloquear hasta 58,97 millones de acciones de Marvell a medida que realice pedidos. Por cada 500 millones de dólares que Google gaste en equipos de Marvell, se libera un nuevo bloque de acciones. Esta estructura garantiza a Marvell un flujo de caja estable y a Google un incentivo claro para mantener el ritmo de compras. Además, el trabajo conjunto abarca procesadores de IA personalizados, equipos ópticos y componentes de red para centros de datos, áreas en las que Marvell lleva tiempo invirtiendo.
Marvell no es nueva en este negocio. La compañía fabrica chips de red de alta velocidad y silicio personalizado para grandes empresas tecnológicas, y ya tiene programas con Amazon y Microsoft. Su consejero delegado, Matt Murphy, ha manifestado que el objetivo es conquistar una cuota del 20% del mercado total de chips de IA personalizados. Para ello, la empresa ha ampliado sus líneas de chips ópticos y plataformas tecnológicas, y ha convocado un Día del Inversor el 6 de octubre para detallar sus metas a largo plazo. Todo apunta a que Marvell quiere dejar atrás los equipos tradicionales y centrarse en componentes de IA de mayor margen.
De cara a los resultados, Wall Street espera que las ventas del segundo trimestre ronden los 2.710 millones de dólares, en línea con el objetivo de crecimiento del 35%, y que el beneficio por acción suba un 39%, hasta los 0,93 dólares. Los inversores estarán atentos a las previsiones para el conjunto del año, así como a las fechas de entrega de los chips para Google, los calendarios de suministro de equipos ópticos y el avance hacia los 11.500 millones de dólares de ingresos anuales. El consenso de los analistas es de compra fuerte, con 24 recomendaciones de compra y cinco de mantener, y un precio objetivo medio de 291,15 dólares, que implica un potencial de subida del 27%. Eso sí, conviene recordar que el mercado ya descuenta muchas buenas noticias, así que el margen de error en la llamada de resultados será pequeño.
El análisis de Salseo
- La estructura del acuerdo con Google es clave: cada 500 millones de dólares en pedidos desbloquea acciones para Google, lo que alinea los intereses de ambas empresas y garantiza a Marvell un flujo de ingresos predecible durante siete años. Eso reduce el riesgo de que el crecimiento del 35% dependa solo de la demanda puntual.
- Marvell está pivotando hacia chips de IA personalizados, un negocio de mayor margen que el hardware de red tradicional. El contrato con Google valida esa estrategia y refuerza su objetivo de hacerse con el 20% del mercado de silicio a medida, donde compite con otras grandes tecnológicas.
- La cita clave es el 27 de agosto: el mercado espera ventas de 2.710 millones y un BPA de 0,93 dólares, pero lo que moverá la acción será la guía para todo el año y el calendario de entregas a Google. Cualquier retraso en la producción de chips ópticos podría pesar más que el propio acuerdo.
- El lado contrario: el consenso ya es de compra fuerte y el precio objetivo de 291,15 dólares descuenta un 27% de subida. Eso significa que la buena noticia del acuerdo está en gran parte incorporada al precio, y el margen para decepcionar en la conferencia de resultados es pequeño.