Marvell lidera la caída de la IA pese a batir previsiones por poco
Marvell Technology cae cerca de un 6% y arrastra al sector de la inteligencia artificial después de presentar resultados que superaron por poco las estimaciones. El mercado esperaba un empujón mayor del acuerdo de chips personalizados con Google.
Un día después de que Nvidia animara al sector con sus resultados, las acciones de IA vuelven a tropezar. Marvell Technology caía cerca de un 6% este viernes y lideraba las pérdidas entre las grandes tecnológicas del sector: Nvidia, Intel, AMD, Micron y Sandisk cedían menos de un 1%, en una jornada en la que el mercado en general subía. El castigo llega después de que la compañía presentara anoche unas cifras que superaron por poco las previsiones.
Marvell ingresó 2.740 millones de dólares y ganó 94 centavos por acción ajustados, frente a los 2.710 millones y 93 centavos que esperaba el consenso de analistas de Visible Alpha. Para el tercer trimestre fiscal, la parte central de sus previsiones también superó ligeramente las estimaciones: 3.150 millones de dólares de ingresos y 1,10 dólares de beneficio ajustado por acción. Sobre el papel son buenos números; el problema es que el mercado esperaba más después del aluvión de gasto de las grandes tecnológicas en hardware de IA y, sobre todo, del acuerdo de chips personalizados con Alphabet, la matriz de Google.
Jefferies calificó de “algo decepcionante” que el acuerdo con Google no aportara más recorrido a las proyecciones de este año, lo que sugiere que el gran impacto de ese contrato llegará más tarde de lo que muchos inversores descontaban. El consejero delegado de Marvell, Matt Murphy, aseguró que la demanda de IA sigue siendo “excepcionalmente robusta” y elevó sus previsiones de ingresos para el ejercicio actual y el próximo. Citi, por su parte, destacó que la compañía espera una “aceleración significativa” en su negocio de chips personalizados en la segunda mitad del año fiscal.
Aun con el desplome del viernes, Marvell sigue siendo una de las acciones con mejor comportamiento del S&P 500 en 2026, con una subida superior al 160% en lo que va de año. Ese contexto explica el enfado del mercado: cuando una acción se dispara en esos porcentajes, batir por un centavo no basta y cualquier señal de que el empujón de un gran cliente como Google tarda en llegar se paga caro.
El análisis de Salseo
- El mercado no castiga resultados malos, sino buenos sin chispa: con la acción acumulando más de un 160% en el año, el listón estaba en batir por mucho, no por poco. Marvell lo hizo, pero el margen fue tan estrecho que muchos aprovecharon para recoger beneficios; el movimiento del 6% dice más de la valoración que del negocio.
- El acuerdo con Google es la pieza que todos miran. Jefferies apunta que las proyecciones de este año no recogen más sorpresas de ese contrato, así que el verdadero impulso del chip personalizado probablemente se verá en la segunda mitad del ejercicio fiscal, una señal concreta que conviene vigilar en las próximas guías de la compañía.
- Dentro del sector IA el dinero rota: un día Nvidia anima al grupo y al siguiente Marvell lo arrastra a la baja. Esto recuerda que no existe un bloque homogéneo de acciones de IA y que cada nombre se mueve según sus propias expectativas y valoración, no solo según la demanda de fondo.
- La lectura contraria: la caída llega con el mercado general en verde y con la compañía elevando previsiones. No hay deterioro fundamental, pero sí una prueba de que las expectativas van muy por delante; el riesgo para el inversor no es que el negocio falle, sino que el precio ya haya absorbido demasiadas expectativas.