Rosenblatt eleva el precio objetivo de Marvell a 300$: prevé 'batir y subir' resultados
Rosenblatt sube el precio objetivo de Marvell de 240 a 300 dólares antes de sus resultados trimestrales. El analista espera otro trimestre de superar previsiones y elevar la guía, apoyado en la interconexión óptica y en los acuerdos de chips personalizados con Google, Microsoft y AWS.
Rosenblatt Securities ha vuelto a poner a Marvell Technology (MRVL) en el foco de la inteligencia artificial. El bróker ha elevado su precio objetivo sobre la acción desde 240 hasta 300 dólares, justo antes de que el fabricante de chips presente los resultados de su segundo trimestre fiscal el jueves. Su analista Sajal Dogra espera “otro trimestre de batir previsiones y elevar la guía” (beat-and-raise, en la jerga), gracias sobre todo al tirón de su negocio de interconexión óptica, y mantiene su recomendación de compra sobre el valor. Ojo: el precio objetivo es la apuesta del analista sobre dónde puede cotizar el título, no una promesa de rendimiento.
Las expectativas para esta publicación son altas. El consenso de Wall Street calcula que Marvell ganará 0,93 dólares por acción en el trimestre, un 39% más que hace un año, y facturará unos 2.720 millones de dólares, un 35% más. La clave, según Rosenblatt, está en los interconectores ópticos, que crecerían más de un 25% respecto al trimestre anterior. Son componentes esenciales en los centros de datos que mueven la IA, porque permiten transmitir datos a gran velocidad entre servidores.
Además, Dogra espera que los ejercicios fiscales 2028 y 2029 cojan impulso con los programas de chips personalizados que Marvell desarrolla para Microsoft, Amazon (a través de AWS) y Google. El acuerdo con Google se ha convertido en un pilar de la historia de crecimiento: este mismo mes se ha sabido que Google tiene derecho a comprar hasta 58,97 millones de acciones de Marvell a 206,58 dólares cada una, lo que daría a esa participación un valor potencial de unos 12.180 millones de dólares. La alianza ampliada abarca aceleradores de inferencia de IA, controladores de almacenamiento, chips de red y otros productos ligados al ecosistema TPU de Google. Alphabet, la matriz de Google, cotiza en bolsa con el ticker GOOGL.
El analista también ve una ventaja competitiva en el encarecimiento del diseño de chips. Como desarrollar un chip nuevo es cada vez más caro, poder reutilizar tecnología ya existente entre distintos clientes y plataformas le permite a Marvell recortar costes y plazos. Eso convierte su biblioteca de diseños en un activo con valor estratégico. Para los próximos años, Rosenblatt estima que Marvell podría ganar unos 10,50 dólares por acción en el ejercicio fiscal 2029. De momento, no espera que la compañía cambie sus previsiones para los ejercicios 2028 y 2029 en la conferencia con inversores, aunque confía en que aporte más detalle en el investor day previsto para principios de octubre.
En cuanto a la foto general del mercado, MRVL tiene un consenso de compra fuerte: en los últimos tres meses, 24 analistas recomiendan comprar y cinco mantener. El precio objetivo medio de los analistas es de 291,15 dólares, lo que según esas propias estimaciones dejaría un potencial de subida de más del 20%. Eso sí, con el listón tan alto, el mercado no perdonará un tropiezo: el jueves no solo importa batir las cifras, también cómo suena la guía para los próximos trimestres.
El análisis de Salseo
- Rosenblatt fija el nuevo objetivo en 300 dólares, un 25% por encima del anterior (240). Ese movimiento no es casualidad: llega justo antes de los resultados, elevando el listón para que el mercado exija otro 'beat-and-raise'. Si la cifra de interconexión óptica no convence, la reacción puede ser dura aunque se batan los números.
- El acuerdo con Google no es un simple contrato de suministro: la opción de comprar hasta 58,97 millones de acciones a 206,58 dólares convierte a un cliente en accionista potencial y alinea los intereses de ambas compañías. Lo interesante será ver si Google ejecuta esa opción y con qué ritmo, porque eso daría una pista de cuánto confía en la hoja de ruta de Marvell.
- La ventaja de reutilizar diseños de chips entre clientes reduce costes y acorta plazos, pero tiene otra lectura: si varios gigantes de la nube usan tecnología similar, el margen de diferenciación y de negociación de Marvell frente a Google o Amazon puede estrecharse. Es un arma de doble filo.
- La cita clave no es solo el jueves: el investor day de principios de octubre debe concretar el plan para los ejercicios 2028 y 2029. Si ahí Marvell eleva el horizonte de ingresos, el debate sobre si merece 300 dólares dejará de ser teórico; si no, el mercado puede empezar a preguntarse si la valoración ya ha corrido demasiado.