Meta y Microsoft a examen: ¿está dando frutos la millonada gastada en IA?
Los resultados de Microsoft y Meta centran la atención del mercado: los inversores quieren ver si el gasto récord en inteligencia artificial empieza a traducirse en ingresos reales.
Esta semana, los inversores tienen la lupa puesta en dos gigantes tecnológicos: Microsoft y Meta. El motivo no es otro que la inteligencia artificial. Ambas compañías llevan meses invirtiendo cifras astronómicas en infraestructura, centros de datos y chips para no quedarse atrás en la carrera de la IA. Ahora, con la presentación de sus resultados trimestrales, toca rendir cuentas.
Gil Luria, analista de DA Davidson, lo tiene claro: Microsoft es la empresa clave a vigilar esta temporada de resultados. ¿El motivo? Su gasto de capital, o capex, se ha disparado para construir la infraestructura necesaria que soporte servicios como Copilot o la integración de IA en Azure. El mercado quiere ver si ese dinero empieza a generar un retorno tangible, más allá de las promesas.
Meta, por su parte, no se queda atrás. La compañía de Mark Zuckerberg también ha abierto la cartera de par en par para desarrollar sus propios modelos de lenguaje y aplicar IA en sus plataformas, desde Facebook hasta Instagram. La gran pregunta es si los anunciantes están respondiendo a estas nuevas herramientas y si el usuario común percibe ya un valor diferencial.
El contexto es de cierta inquietud. Tras el entusiasmo inicial con la IA generativa, los inversores han pasado del 'dime qué puedes hacer' al 'demuéstrame que puedes ganar dinero con ello'. Cualquier señal de que el gasto se está desbocando sin un retorno claro podría castigar a estas empresas en bolsa. Por el contrario, si muestran métricas de adopción y crecimiento de ingresos vinculados a la IA, el subidón podría ser notable.
En definitiva, los resultados de Microsoft y Meta servirán como termómetro para todo el sector tecnológico. Si dos de los actores con más músculo financiero no logran convencer, las dudas sobre la burbuja de la IA podrían acrecentarse. Pero si los números acompañan, se disiparán muchos temores y la carrera continuará a toda velocidad.
El análisis de Salseo
- El foco en el capex no es casual: en los últimos trimestres, el gasto en infraestructura de IA ha crecido mucho más rápido que los ingresos asociados. Si esta brecha no se cierra, la rentabilidad futura de estas inversiones se pondrá en duda, lo que podría enfriar el entusiasmo del mercado.
- Microsoft tiene una ventaja: puede mostrar el impacto de la IA en Azure, su negocio en la nube, de forma más directa. Si el crecimiento de Azure se acelera gracias a servicios de IA, será una señal muy positiva. Si no, cundirá el pánico.
- Para Meta, la clave está en la publicidad. La IA puede mejorar la segmentación de anuncios y la creación de campañas, pero eso ya se espera. La verdadera sorpresa sería que mencionen nuevas fuentes de ingresos directos por IA, como suscripciones o chatbots de pago.
- Ojo con las guías futuras: más importante que las cifras del trimestre pasado será lo que digan sobre el gasto previsto para los próximos meses. Un recorte en las previsiones de inversión podría interpretarse como falta de confianza, mientras que un aumento sin una justificación clara de retorno asustaría.