Meta podría vender su exceso de cómputo de IA y BNP lo ve como una gran oportunidad
Un analista de BNP Paribas cree que Meta tiene una oportunidad 'significativa' de monetizar su enorme capacidad de cómputo para IA, vendiendo el excedente cuando no lo necesite, y mantiene un precio objetivo de 855 dólares.
Meta Platforms, el gigante de las redes sociales, podría tener una nueva vía de ingresos gracias a la enorme potencia de cómputo que está construyendo para sus sistemas de inteligencia artificial. Tras reunirse con la dirección de la compañía, el analista de BNP Paribas Nick Jones, considerado uno de los mejores de Wall Street, asegura que Meta tiene una oportunidad 'significativa' de sacar rendimiento a esa capacidad. Por ello, mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo de 855 dólares por acción, lo que implicaría una subida del 57% desde los niveles actuales.
La idea no es convertirse en otro proveedor de la nube al uso, sino vender la capacidad de cómputo que no se esté utilizando cuando sus propios sistemas de IA no la necesiten. Esta distinción es clave porque la dirección de Meta cree que hay más valor en vender inteligencia artificial que en alquilar potencia bruta de procesamiento. Según Jones, Meta solo ofrecería capacidad en la nube cuando la demanda interna quede por debajo de lo esperado.
Los posibles acuerdos serían, además, a corto plazo o de carácter estratégico. Este enfoque permitiría a Meta mantener la mayor parte de su infraestructura centrada en sus propios productos, mientras obtiene ingresos extra por la capacidad sobrante. La compañía ya ha hablado públicamente de esta posibilidad: el consejero delegado, Mark Zuckerberg, dijo en la junta de accionistas de mayo que vender el exceso de cómputo estaba 'definitivamente sobre la mesa'. También explicó que aún no lo han puesto en marcha porque esperan usar esa capacidad ellos mismos.
Más allá de esta posible nueva fuente de ingresos, Jones espera que el negocio publicitario principal de Meta siga creciendo de forma sólida. Ve otras fuentes de ingresos, incluido un posible servicio de nube, como un apoyo adicional para la facturación. A medida que estos negocios crezcan, BNP cree que Meta podrá generar suficientes ingresos para sostener su fuerte gasto de capital. Eso podría ayudar a que los márgenes se recuperen: Jones espera que la disciplina de costes lleve a una expansión de márgenes una vez que el actual ciclo de inversión empiece a generar más ingresos.
Sin embargo, hay límites a lo agresiva que puede ser Meta construyendo infraestructura. La dirección está vigilando posibles restricciones de suministro a partir de 2028, especialmente porque factores políticos dificultan asegurar suficiente energía e infraestructura de cómputo. En Wall Street, los analistas tienen una visión muy positiva de Meta: hay consenso de compra fuerte, con 38 compras, cinco mantenimientos y ninguna venta en los últimos tres meses. El precio objetivo medio es de 752,18 dólares, lo que implica un potencial de subida del 37,8%.
El análisis de Salseo
- La clave no es que Meta se convierta en un proveedor de nube tradicional, sino que venda solo el excedente de cómputo cuando su demanda interna no lo cubra. Esto le permite obtener ingresos extra sin desviar recursos de sus propios productos de IA, un equilibrio fino entre monetizar y no perder foco.
- El hecho de que Zuckerberg lo haya mencionado públicamente indica que es una opción real, no un rumor. Pero también revela una tensión: Meta prefiere usar su capacidad para sí misma, así que solo recurrirá a venderla si sus planes de IA no consumen todo lo previsto. Es una señal de que la demanda interna es la prioridad absoluta.
- Este movimiento podría ser un colchón para el enorme gasto en infraestructura de Meta. Si logra vender capacidad sobrante, podría aliviar la presión sobre los márgenes, que ahora mismo están sufriendo por las fuertes inversiones en IA. Vigilar si anuncia acuerdos concretos en los próximos trimestres sería la señal clave.
- La lectura contraria: si Meta termina vendiendo mucha capacidad, podría indicar que sus propios proyectos de IA no están generando el uso esperado, lo que sería una mala señal. Por eso, el mercado debería interpretar con cautela cualquier movimiento en esa dirección: no todo es positivo automáticamente.