Michael Burry apuesta contra Oracle y Nebius: ¿se desinfla la burbuja de la IA?
El famoso inversor de 'La gran apuesta' revela posiciones cortas en dos estrellas de la inteligencia artificial, advirtiendo de una sobreinversión insostenible en el sector.
Michael Burry, el inversor que se hizo legendario por predecir el colapso de las hipotecas subprime en 2008, ha vuelto a sacudir el mercado con una nueva apuesta bajista. Esta vez, sus objetivos son Oracle y Nebius Group, dos compañías que han apostado fuerte por el auge de la inteligencia artificial. En una publicación en su blog de Substack, Burry confirmó que ha tomado posiciones cortas en ambas acciones, argumentando que su análisis no le dejaba otra opción.
El gestor, conocido por su estilo contracorriente, comparó a las empresas de IA con 'peces en un barril', que se han atiborrado de pasivos fuera de balance, avales, compromisos de compra y arrendamientos no iniciados. 'Los peces se han vuelto muy gordos, muy grandes, fáciles de disparar', escribió. 'Y tan grandes que no tardarán en caer redondos por falta de oxígeno'. Una metáfora que refleja su temor a que el exceso de inversión en infraestructura de IA acabe asfixiando a estas compañías.
En el caso de Oracle, Burry reveló que abrió su corto cuando la acción rondaba los 145 dólares. El gigante del software empresarial vio cómo sus títulos se disparaban de menos de 130 a casi 350 dólares entre abril y septiembre del año pasado, impulsados por la fuerte demanda de su infraestructura en la nube para IA. Sin embargo, desde entonces han caído cerca de un 60%, ante la creciente preocupación por el elevado endeudamiento asumido durante la construcción de centros de datos. Burry ya había mostrado su escepticismo hacia Oracle meses atrás, calificando su situación como 'un buen lío' y una 'tragedia homérica' que podría haberse evitado.
Respecto a Nebius, el inversor afirmó haber tomado una posición corta 'algo mayor' en torno a los 212 dólares por acción. La empresa de infraestructura cloud para IA ha visto cómo sus acciones se han más que duplicado este año y se han multiplicado por nueve en los últimos dos años. A pesar de que el jueves cayeron un 13% hasta los 190 dólares, el viernes rebotaban un 5% en el premarket. Burry advierte que Nebius se enfrenta a un 'montón de riesgo de ejecución', dados los altos costes y largos arrendamientos del negocio de centros de datos, así como la dificultad de conseguir compromisos a largo plazo de los clientes.
Burry, que a principios de año ya había apostado contra Oracle mediante opciones put, no es el único que cuestiona la fiebre inversora en IA. Mientras los alcistas señalan el rápido crecimiento de los ingresos y las obligaciones de rendimiento futuras —las de Oracle se dispararon un 363% hasta los 638.000 millones de dólares en el último año fiscal—, el famoso gestor mantiene su postura crítica. Habrá que ver si su nueva apuesta bajista vuelve a convertirle en profeta o si esta vez el mercado le lleva la contraria.
El análisis de Salseo
- La apuesta corta de Burry no es solo una opinión: revela una preocupación real sobre la sostenibilidad financiera de las empresas de IA. Señala directamente al exceso de deuda y compromisos fuera de balance, lo que podría traducirse en problemas de liquidez si el crecimiento se desacelera.
- El desplome del 60% en Oracle desde sus máximos sugiere que el mercado ya está descontando parte de esos riesgos. Sin embargo, Burry ve más recorrido a la baja, lo que indica que el castigo podría ser mayor si los fundamentales no respaldan las valoraciones actuales.
- Para Nebius, el riesgo de ejecución es clave: su modelo de negocio requiere inversiones masivas con retornos a largo plazo. Si no logra asegurar contratos estables, podría enfrentarse a una crisis de confianza similar a la de otras empresas de infraestructura cloud.
- El historial de Burry como cazador de burbujas le da peso a su advertencia, pero también hay que considerar que el momento exacto de sus apuestas bajistas a veces se adelanta al mercado. La gran incógnita es si el crecimiento de la demanda de IA justificará el actual nivel de inversión o si, como él sugiere, el castillo de naipes se derrumbará.