Micron, AMD, Nvidia e Intel suben: Oracle y la IA tiran del sector de chips
Los cuatro fabricantes de chips cotizan al alza en el premercado tras los potentes resultados de nube de Oracle, las previsiones de gasto en IA de Jensen Huang y un mercado más tranquilo. El IPC de agosto es la siguiente prueba.
Micron, AMD, Nvidia e Intel arrancan la sesión del viernes con subidas en el premercado. El motivo no es un resultado propio ni un anuncio de última hora de ninguna de ellas: es el goteo de señales que llega desde el negocio de la inteligencia artificial y que, una vez más, apunta a que alguien va a seguir comprando muchísimos chips. A eso se suma un mercado más tranquilo: el petróleo cede y la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años baja, lo que da algo de aire a las tecnológicas después del correctivo del jueves.
El primer empujón lo puso Oracle. Ingresos de 19.300 millones de dólares en su primer trimestre fiscal, un 30% más que un año antes, con el negocio de infraestructura en la nube facturando 7.400 millones, un 121% más. La compañía firmó más de 30.000 millones en nuevos contratos de nube de IA en el trimestre y su cartera de compromisos pendientes (trabajo ya contratado que todavía no ha pasado por caja) alcanzó los 664.000 millones. La propia Oracle dijo que la demanda de servicios de entrenamiento (cuando se enseña a un modelo) e inferencia (cuando ese modelo ya responde a los usuarios) crece más rápido que la oferta. Traducción: los grandes proveedores de nube están ampliando centros de datos a toda prisa y quien los construye necesita procesadores, memoria y aceleradores.
El segundo empujón llegó de Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, que en la conferencia Communacopia + Technology de Goldman Sachs repitió su previsión: el gasto en infraestructura para IA podría alcanzar entre 3 y 4 billones de dólares en 2030, porque las empresas aún tienen que levantar muchísima infraestructura. AMD también pasó por ese mismo escenario y presentó una visión optimista de su negocio de IA; su directora financiera, Jean Hu, situó el mercado total al que puede aspirar la compañía en unos 2 billones de dólares para 2030, impulsado por la IA y los procesadores. Intel, por su parte, se beneficia sobre todo del arrastre del sector: la demanda de procesadores para servidores crece al ritmo de los centros de datos de IA y, además, se ha hablado de que podría volver a subir los precios de sus CPU en octubre.
Micron tiene su propia historia. La compañía anunció el viernes recompensas récord para sus empleados: los trabajadores de producción directa en Taiwán recibirán bonus equivalentes a entre 35 y 68 meses de sueldo correspondientes a su ejercicio fiscal 2026, un año que la empresa ha calificado de extraordinario. Es una señal indirecta, pero muy llamativa, de la confianza interna en el ciclo. Todo esto llega, eso sí, con la vista puesta en el dato de inflación de agosto en Estados Unidos que se publica este viernes: los economistas esperan que el IPC general suba un 0,4% mensual y un 3,4% interanual, y que el subyacente avance un 0,2% mensual y un 2,4% interanual. Antes del dato, los operadores daban en torno a un 70% de probabilidad a un movimiento de 25 puntos básicos en los tipos en la reunión de la Reserva Federal del 15 y 16 de septiembre. De fondo, el petróleo Brent caía cerca de un 2%, hasta unos 105,90 dólares, tras haberse acercado antes a los 110, y el bono a 10 años se relajaba hasta alrededor del 4,94% después de tocar el 4,979%, su nivel más alto en casi tres años.
¿Y qué opina Wall Street? Según la herramienta de comparación de acciones de TipRanks, Nvidia, AMD y Micron cuentan con consenso de compra fuerte, mientras que Intel se queda en mantener. El mayor potencial, medido por el precio objetivo medio de los analistas, sería el de Micron (60,01%), por delante de Nvidia (48,51%), AMD (28,18%) e Intel (15,75%).
El análisis de Salseo
- Oracle funciona como termómetro adelantado del sector: sus 664.000 millones en compromisos pendientes son pedidos ya firmados que todavía no han pasado por caja, y buena parte de ese dinero acabará comprando hardware. Cuando un proveedor de nube dispara su inversión, el efecto se nota antes en los fabricantes de chips que en sus propios resultados.
- Ojo con el contexto: la subida es de premercado, el día después de un correctivo y con el petróleo cediendo con fuerza. Parte del movimiento es macro (menos tensión en crudo y en bonos) y no una mejora real del negocio de estas empresas. El IPC de agosto es la prueba de fuego: si la inflación se pasa de rosca, el bono a 10 años puede instalarse por encima del 5% y las tecnológicas lo notarán en su valoración.
- Intel es el eslabón más flojo del grupo: sube por arrastre del sector y por el rumor de nuevas subidas de precios de CPU, que suena a más poder de negociación, pero su consenso es de mantener y el potencial que le dan los analistas es menos de la mitad que el de Micron. Que la acción se mueva con el grupo no significa que sus problemas de fondo estén resueltos.
- Los bonus de Micron en Taiwán (entre 35 y 68 meses de sueldo) son la señal más curiosa del día: nadie promete eso si no espera un ciclo de memoria muy bueno. Para comprobar si ese optimismo se sostiene, la referencia a vigilar son los precios de la memoria, porque son los que de verdad mueven sus márgenes. Y conviene recordar que la previsión de 3 a 4 billones de Huang para 2030 es una estimación, no un pedido en firme.