Micron bate previsiones y lanza una guía de vértigo gracias al tirón de la IA
Micron gana 33,42 dólares por acción y factura 54.230 millones en su cuarto trimestre fiscal, por encima de lo esperado, y guía el trimestre en curso muy por encima del consenso.
Micron Technology ha vuelto a dar un golpe sobre la mesa. El fabricante de chips de memoria presentó los resultados de su cuarto trimestre fiscal y superó las expectativas tanto en beneficio como en ingresos, algo que el mercado recibió con subidas en las operaciones posteriores al cierre. La compañía ganó 33,42 dólares por acción, por encima de los 31,72 dólares que esperaban de media los analistas, y facturó 54.230 millones de dólares, también por delante de los 51.330 millones previstos.
Pero lo que de verdad ha impresionado no es el trimestre ya cerrado, sino lo que viene. Micron ha publicado unas previsiones muy optimistas para el periodo actual: espera ganar 38,15 dólares por acción (con un margen de un dólar arriba o abajo), cuando el consenso apuntaba a 35,47 dólares. En ingresos, la compañía calcula que facturará entre 60.000 y 63.000 millones de dólares, una horquilla que deja atrás los 57.400 millones que los analistas tenían sobre la mesa. Es decir, Micron no solo cumple: dice que va a más.
El crecimiento de la empresa es difícil de digerir en una sola lectura. El beneficio por acción de 33,42 dólares supone un 1.003% más que los 3,03 dólares de un año antes, y los ingresos de 54.230 millones representan un 379% más que los 11.320 millones del mismo periodo del ejercicio anterior. El motivo tiene nombre y apellidos: el despliegue de la inteligencia artificial ha disparado la demanda de memoria y almacenamiento, y el mercado mundial arrastra una escasez de estos productos que está inflando los precios. Con ese viento a favor, la acción de Micron acumula una subida del 273% en lo que va de año, lo que explica por qué el listón de este informe estaba altísimo.
En el capítulo de retribución al accionista, Micron ha decidido dejar su dividendo trimestral sin cambios en 0,15 dólares por acción. Antes de publicar las cuentas se especulaba con que la empresa podía subir el dividendo y ampliar su programa de recompras, pero finalmente no ha habido sorpresas por ese lado. Eso sí, la compañía ya elevó su pago trimestral un 36% este año. Aun con esa subida, la rentabilidad por dividendo se queda en un exiguo 0,06%, muy por debajo de lo habitual en empresas que reparten dinero cada trimestre. Micron todavía tiene 2.160 millones de dólares disponibles dentro de su autorización de recompra de acciones de 10.000 millones, y la dirección ha dejado claro que las recompras son su vía preferida para devolver valor a los accionistas. En el lado de los analistas, el consenso sigue siendo mayoritariamente favorable tras el informe.
En resumen: una empresa que está en el epicentro del negocio de la memoria para IA, que cumple con nota y que promete un trimestre todavía mejor, pero cuyo precio ya descuenta mucho después de multiplicarse este año.
El análisis de Salseo
- La clave no es el trimestre pasado, sino la guía: Micron dice que facturará entre 60.000 y 63.000 millones cuando el mercado esperaba 57.400. En un negocio de memoria, las previsiones valen más que los resultados ya cerrados porque reflejan a qué precios se están cerrando los pedidos de ahora mismo. Traducción: la escasez de memoria sigue apretando y la empresa cree que puede subir precios.
- El dividendo congelado en 0,15 dólares es una decisión con lógica: con una rentabilidad del 0,06%, esta acción no está pensada para cobrar rentas, sino para que la empresa reinvierta o recompre títulos. La tensión está en el detalle: recomprar acciones tras un 273% de subida anual implica comprar caro, y puede ser menos eficiente que repartir ese dinero de otra forma.
- Ojo con la comparativa interanual: un beneficio un 1.003% mayor que hace un año no es crecimiento normal, es el reflejo de un sector cíclico en la cresta de la ola. La señal concreta que hay que vigilar es cuándo los grandes fabricantes rivales de memoria amplían capacidad productiva, porque más oferta terminaría enfriando los precios y, con ellos, los márgenes de Micron.
- Lo que el titular no cuenta: la acción ya venía de subir un 273% este año, así que batir previsiones era casi una obligación y el listón estaba por las nubes. La buena noticia ya está en el precio; lo que de verdad importa es si el mercado posterior al cierre mantiene las subidas o si la primera reacción se desinfla en las sesiones siguientes.