Micron bate previsiones y tira del sector chip: Nvidia y Dell suben en el premercado
Los resultados de Micron, mejores de lo esperado, impulsan a Nvidia y Dell antes de la apertura. Aun así, Micron cae: al mercado no le han gustado ni su gasto previsto ni sus márgenes a corto plazo.
Micron Technology ha presentado resultados de su cuarto trimestre fiscal por encima de lo que esperaba Wall Street y eso ha bastado para arrastrar al alza a medio sector de semiconductores en el premercado de este jueves. Nvidia sube alrededor de un 0,91% y Dell Technologies un 1,23% antes de la campana, mientras que Intel, Advanced Micro Devices (AMD) y Broadcom también cotizan en verde. La lectura es sencilla: si el fabricante de memoria va bien, se entiende que la inversión en centros de datos de inteligencia artificial sigue viva, y eso salpica a todos los que venden chips o sistemas para esas máquinas.
La paradoja es que Micron, la protagonista, cae cerca de un 0,69% en el premercado pese a haber superado estimaciones. Los inversores están digiriendo dos cosas que no les han gustado del todo: que la compañía prevé un gasto de capital (inversión) más alto de cara a su ejercicio fiscal de 2027 y que sus márgenes a corto plazo serán algo más flojos de lo que se esperaba. A eso se suma el listón: la acción acumula una revalorización del 485% en lo que va de año, así que cualquier matiz negativo pesa mucho más que una buena cifra. En números, Micron declaró 54.230 millones de dólares de ingresos y un beneficio por acción ajustado de 33,42 dólares, por encima de las previsiones. La clave de fondo es que la memoria es una pieza imprescindible de los servidores de IA, de modo que sus cuentas funcionan como termómetro de toda la cadena de suministro de los centros de datos.
Dell, además, tiene un motivo propio para subir y no solo el contagio del sector. La compañía está trabajando con JERA, la mayor generadora eléctrica de Japón, y con el desarrollador de infraestructura de IA RHAELM en un nuevo proyecto. El primero se levantará en Chiba, requerirá más de 15.000 millones de dólares y tendrá una capacidad de hasta 400 megavatios de potencia. El reparto de tareas es clarificador: Dell pondrá los sistemas informáticos, JERA la electricidad y RHAELM se encargará de desarrollar el centro de datos. Las tres firmas planean además explorar proyectos similares en otras instalaciones de JERA, con el objetivo de sostener varios gigavatios de infraestructura de IA repartidos por Japón a lo largo de la década de 2030.
Nvidia, en cambio, no tiene hoy ninguna noticia propia: sube a rebufo del sector después de las cifras de Micron, que confirman que las empresas de centros de datos siguen gastando en IA. Sus chips gráficos (GPU) son los que ejecutan esas cargas de trabajo, así que más inversión en servidores se traduce en más demanda de sus productos. A esto se añade que Micron espera que la oferta de memoria siga ajustada hasta 2028, lo que apunta a un tirón sostenido de la demanda de servidores de IA y, por extensión, de los chips que van dentro.
Para cerrar, el cuadro de valoraciones que manejan los analistas: Nvidia, Broadcom, AMD y Micron cuentan con la recomendación de compra fuerte, Dell se queda en compra moderada e Intel en mantener. Broadcom es la que más recorrido tendría según el consenso, con un 47,84%, seguida de Micron (42,10%) y Nvidia (42,01%). Intel, en cambio, cotiza por encima del precio medio objetivo que le dan los analistas, lo que implicaría un descenso del 2,22%. Son proyecciones, no certezas, y conviene recordar que un día de subidas en el premercado no cambia una tesis de inversión por sí solo.
En resumen: la foto de hoy muestra a un sector que respira aliviado porque el gasto en IA no se frena, a un Dell que empieza a venderse como integrador de infraestructura y no solo como fabricante de ordenadores, y a un Micron castigado por el exceso de expectativas que él mismo se ha ganado.
El análisis de Salseo
- Micron es la mejor prueba de que en bolsa no basta con superar previsiones: cuando una acción sube un 485% en el año, el mercado exige que además el futuro sea impecable. El castigo llega por el mayor gasto de capital previsto y por unos márgenes más flojos a corto plazo, no por las ventas. Moraleja: el problema no es el presente de la compañía, es lo que ya estaba descontado en el precio.
- Lo que de verdad importa a Nvidia es una frase de Micron: la oferta de memoria seguirá ajustada hasta 2028. Si la memoria escasea es porque la demanda de servidores de IA es enorme, y ahí las GPU de Nvidia son el paso siguiente de la cadena. La señal a vigilar no es el precio de hoy, sino si los grandes clientes de centros de datos mantienen su ritmo de inversión en los próximos trimestres.
- El proyecto de Dell en Japón es la noticia con más recorrido de la pieza. No es un pedido cualquiera: más de 15.000 millones de dólares, 400 megavatios y un plan para replicar el modelo hasta varios gigavatios en la década de 2030. Y fíjate en con quién se alía: con la mayor eléctrica del país. Ese detalle revela dónde está el verdadero cuello de botella de la IA, que ya no es solo tener chips, sino tener energía suficiente para alimentarlos.
- Ojo con la foto de grupo: todo el sector sube gracias a las cuentas de una sola empresa. Eso funciona cuando el mensaje es bueno, pero demuestra lo correlacionados que están estos valores, incluido Intel, al que los analistas solo le dan un 'mantener' y que cotiza por encima del precio objetivo medio. Si el aviso de márgenes de Micron fuera en realidad una señal de presión en los precios del sector, el rally puede girarse rápido y no todos los chips caerían igual.