Micron cae un 7%: las acciones de memoria sufren por los rendimientos de los bonos
Las acciones de Micron y otros fabricantes de chips de memoria caen ante el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y la toma de ganancias tras un rally de 700%. Sin embargo, los analistas señalan que los fundamentales de la demanda de memoria siguen siendo sólidos.
Las acciones de Micron Technology cayeron un 7,7% el martes, hasta los 934 dólares, arrastradas por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y la preocupación por el encarecimiento de la financiación para infraestructuras de inteligencia artificial. El movimiento interrumpió una fuerte racha alcista que había llevado al fabricante de chips de memoria por encima de los 1.000 dólares en la sesión anterior.
La presión se extendió por todo el sector de semiconductores. SK Hynix, el fabricante surcoreano de chips de memoria, cayó un 9,2%, mientras que SanDisk perdió casi un 10%. Otros gigantes como Advanced Micro Devices, Intel y Nvidia también registraron descensos significativos. El origen de la venta masiva está en la subida de los rendimientos de los bonos, que encarece el coste de financiación y podría llevar a los grandes clientes de Micron a recortar su gasto en IA.
A pesar del desplome, los analistas destacan que la demanda de memoria y almacenamiento sigue siendo fuerte. Paul Meeks, de Freedom Capital Markets, calificó los fundamentales de las empresas de memoria como "excelentes", señalando que tanto Micron como SanDisk han firmado acuerdos plurianuales con precios mínimos garantizados, que son superiores a los máximos de ciclos anteriores. Esto reduce el riesgo de una caída brusca de los ingresos incluso si la demanda se debilita.
El analista Ion Jauregui, de ActivTrades, añadió que la confianza en el gasto sostenido en IA debería respaldar al sector, aunque advirtió que la volatilidad y la toma de ganancias podrían continuar en el corto plazo, dado que Micron ha subido más de un 700% en los últimos doce meses. La combinación de expectativas elevadas y sensibilidad a los tipos de interés hace que el valor sea especialmente propenso a correcciones temporales.
En resumen, el movimiento de hoy parece más impulsado por el sentimiento y la macroeconomía que por un deterioro real de la demanda de memoria. Los inversores deberán vigilar si los rendimientos de los bonos siguen subiendo y si los grandes clientes de IA mantienen sus planes de gasto, pero los acuerdos de precios mínimos ofrecen un colchón frente a ciclos anteriores.
El análisis de Salseo
- La caída del 7% en Micron responde al miedo a que unos tipos de interés más altos frenen el gasto en IA, no a un cambio en la demanda real de memoria. Es una corrección de sentimiento, no fundamental.
- Los acuerdos plurianuales con precios mínimos garantizados (floor pricing) protegen a Micron y SanDisk de una caída brusca de ingresos, incluso si la demanda se debilita. Esto hace que el perfil de riesgo sea menor que en ciclos anteriores de memoria.
- El rally previo de más del 700% en doce meses hace que el valor sea vulnerable a tomas de ganancias. Cualquier noticia macro negativa puede desencadenar ventas, pero la tendencia estructural de la IA sigue intacta.
- El foco ahora está en los rendimientos de los bonos y en si los grandes hiperscaladores (como Microsoft o Amazon) mantienen sus planes de inversión en IA. Si la financiación se encarece demasiado, podrían recortar gastos, pero por ahora no hay señales de ello.