Micron escala el 'muro de preocupaciones': UBS ve un 72% de recorrido
El analista de UBS Timothy Arcuri mantiene su recomendación de compra sobre Micron con un precio objetivo de 1.625 dólares, pese a los miedos del mercado sobre márgenes y contratos. Cree que la memoria será clave en la era de la IA y que las dudas actuales son una oportunidad.
El analista de UBS Timothy Arcuri, considerado de cinco estrellas en TipRanks, sigue siendo muy optimista con Micron Technology (MU) y reitera su recomendación de compra con un precio objetivo de 1.625 dólares, lo que implica un potencial de subida del 72,7% desde los niveles actuales. Arcuri reconoce que las últimas conversaciones con inversores han girado en torno a los posibles riesgos a la baja de la compañía, pero cree que precisamente esa cautela crea una oportunidad si los resultados de Micron demuestran ser más sólidos de lo que muchos temen.
Entre las preocupaciones más repetidas por los inversores, el analista destaca varias: si los contratos de suministro de Micron se mantendrán firmes, cuánto podrían caer los márgenes brutos, si la actual escasez de memoria puede continuar y cuánta nueva capacidad de producción llegará en los próximos años. Sin embargo, Arcuri se muestra confiado en la oportunidad a largo plazo de la compañía y considera que estas dudas forman parte de un "muro de preocupaciones" que Micron puede seguir escalando.
El analista cree que los inversores siguen siendo demasiado cautos con Micron y que la acción podría seguir siendo un "campo de batalla" en el corto plazo. Algunos inversores a corto plazo están preocupados por el posible techo de los márgenes brutos, especialmente porque una parte creciente de las ventas de la compañía proviene de acuerdos de suministro firmados a precios de hace uno o dos trimestres. Pero Arcuri es mucho más optimista sobre la oportunidad a largo plazo: en su opinión, la memoria podría capturar una mayor parte del valor creado por la IA, a medida que crece la demanda de cómputo y de tokens generados por IA.
En su visión, la economía de la IA podría acabar dependiendo tanto de la memoria como de la potencia de cálculo, lo que daría a los fabricantes de memoria un mayor poder de fijación de precios y sostendría los beneficios durante más tiempo de lo que los inversores esperan. Las acciones de Micron ya han subido mucho, lo que también ha alimentado las dudas sobre la valoración y sobre si el valor puede mantener el ritmo. Aun así, Arcuri mantiene su confianza y recuerda que su mejor llamada hasta la fecha ha sido precisamente sobre Micron, con una rentabilidad del 714,8% entre junio de 2025 y junio de 2026.
En TipRanks, Micron tiene un consenso de Compra Fuerte, con 29 compras y una sola retención. El precio objetivo medio es de 1.568,39 dólares, lo que implica un potencial de subida del 66,7%. En lo que va de año, las acciones de Micron se han disparado un 229,8%.
El análisis de Salseo
- El 'muro de preocupaciones' es real: el mercado teme que los márgenes brutos de Micron hayan tocado techo porque muchos contratos de suministro se firmaron a precios de hace uno o dos trimestres. Si la demanda sigue fuerte, esos precios podrían renovarse al alza y los márgenes aguantarían más de lo esperado, lo que daría la razón al optimismo de UBS.
- La clave está en la IA: Arcuri apunta que la memoria podría capturar más valor que la propia potencia de cálculo a medida que crece la demanda de tokens generados por IA. Eso cambiaría la narrativa de Micron de 'cíclica' a 'crecimiento estructural', algo que justificaría una revalorización sostenida.
- El corto plazo seguirá siendo volátil: con la acción subiendo un 229,8% en el año, cualquier noticia negativa puede provocar correcciones bruscas. La señal a vigilar son los próximos resultados trimestrales y, sobre todo, las guías de márgenes y la evolución de los contratos de suministro.
- La lectura contraria: si la escasez de memoria se resuelve antes de lo previsto o la nueva capacidad de producción llega más rápido de lo esperado, los precios podrían caer y los márgenes de Micron sufrirían. El consenso de Compra Fuerte ya descuenta mucho optimismo, así que el margen de error es pequeño.