Micron, Nvidia y el resto de chips se mueven sin rumbo antes de sus resultados
Los fabricantes de semiconductores cotizan en direcciones opuestas en la sesión previa a la apertura, con los inversores pendientes de los resultados de Micron y de las novedades propias de cada compañía.
Los fabricantes de semiconductores han amanecido este miércoles 30 de septiembre moviéndose en direcciones distintas en la negociación previa a la apertura del mercado. No hay un viento común que empuje a todo el sector en la misma dirección: unos chips suben, otros bajan, y el motivo es que los inversores están digiriendo a la vez dos cosas muy diferentes. Por un lado, la expectativa por los resultados que está a punto de publicar Micron, uno de los grandes fabricantes de memoria del mundo. Por otro, una serie de novedades propias de cada compañía, que en el caso de Nvidia acaparan buena parte de la atención.
Micron (que cotiza en Bolsa) es la cita clave de estos días para el sector. La compañía fabrica memoria para ordenadores, teléfonos y, cada vez más, para los centros de datos que entrenan y ejecutan inteligencia artificial. Sus cuentas funcionan como un termómetro del ciclo de los chips: cuando la memoria se vende bien y a precios firmes, suele ser señal de que la demanda de tecnología está fuerte; cuando se acumulan inventarios o los precios se desinflan, el aviso se extiende a todo el gremio. Por eso el mercado no mira solo lo que Micron ha ganado en el trimestre ya cerrado, sino sobre todo lo que anticipa para los siguientes meses.
Nvidia, la otra gran protagonista enlazada en esta historia, es el termómetro emocional del sector. Su peso en los índices es tan grande que sus movimientos arrastran al resto de fabricantes de chips aunque la noticia sea exclusivamente suya. En los últimos tiempos, la compañía se ha convertido en el epicentro del relato de la infraestructura de inteligencia artificial, y cualquier titular que la afecte se traslada en minutos a compañías que, en realidad, tienen negocios muy diferentes.
Y ahí está la clave de esta sesión tan dividida: el sector de los semiconductores ya no es un bloque homogéneo. Hay empresas que venden directamente a los grandes centros de datos, otras que dependen del ordenador personal, del móvil o del coche, y otras que viven del ciclo de precios de la memoria. Cuando el mercado se pone a distinguir entre unas y otras, lo que se ve no es una tendencia de sector, sino una rotación: dinero que sale de un tipo de chip y entra en otro según lo que cada inversor espera de los próximos meses.
El análisis de Salseo
- Los resultados de Micron son el termómetro del ciclo de la memoria: si confirma que sigue colocando su memoria para inteligencia artificial a buen ritmo y con precios firmes, arrastrará al resto del sector; si deja entrever que la demanda se enfría, el castigo será colectivo.
- El dato importante no es lo que ya ha ganado, sino su previsión para los próximos meses. En un negocio tan cíclico como el de la memoria, el mercado reacciona mucho más a esa guía de futuro que a las cifras del trimestre cerrado, porque anticipa si los precios van a seguir apretados o van a aflojar.
- Que las acciones se muevan en direcciones opuestas desmonta la idea de que 'todo lo que toca la IA sube igual'. Conviene separar a quien vende directamente a los centros de datos, como Nvidia, de quien también depende del móvil, el PC o el automóvil, porque sus suertes no van atadas.
- Cuidado con el efecto arrastre: Nvidia pesa tanto en los índices que sus bandazos mueven al sector entero aunque la noticia sea solo suya. Además, en la negociación previa a la apertura hay poco volumen, así que esos movimientos exageran la señal y no siempre se confirman al abrir el mercado.