Micron o SanDisk: ¿Cuál ofrece más potencial según Lynx Research?
Lynx Research ve más potencial en SanDisk que en Micron, aunque Wall Street prefiere la segunda. La calma en la volatilidad y el tirón de la IA sostienen a ambas.
El sector de la memoria está en pie de guerra y los analistas no se ponen de acuerdo sobre quién liderará el próximo tramo. Según Lynx Research, tanto Micron (MU) como SanDisk (SNDK) tienen recorrido, pero la firma ve más potencial en la segunda. De hecho, mantiene un objetivo de 1.325 dólares para Micron, lo que implicaría un 30,34% de subida desde el cierre del viernes en 1.016,59 dólares. Para SanDisk, el objetivo es más ambicioso: 2.450 dólares, un 40,80% de recorrido desde su cierre de 1.740 dólares.
¿Por qué el optimismo? Lynx cree que la volatilidad se está asentando y que los fundamentales del mercado de memoria siguen sólidos. El caso de Micron es un ejemplo: sufrió vaivenes extremos en mayo y junio, con oscilaciones diarias casi el doble de su media histórica. La firma llegó a afirmar que esos movimientos reflejaban especulación y no fortaleza estructural, lo que hacía al valor 'no invertible' a pesar de sus buenos fundamentos. La acción subió un 19% en junio y se desplomó un 20% en julio, llegando a estar un 30% por debajo de su pico. Pero en agosto, la volatilidad diaria se enfrió hasta el 3,5% y la acción avanzó un 16%. Para Lynx, esa combinación de calma y compras constantes es la base ideal para un despegue sostenido.
En SanDisk, la historia es parecida pero con matices propios. La firma se apoya en la mejora del mercado NAND: los precios de contado de NAND y DRAM se están tensando porque la demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM) para aceleradores de IA mantiene la oferta restringida. Además, los mercados de consumo empiezan a normalizarse, algo que podría sostener todo el ciclo de la memoria. Lynx cree que esta combinación de oferta limitada y demanda intensa de IA puede empujar tanto a Micron como a SanDisk a romper al alza.
La firma estará atenta a las palabras de SanDisk, Seagate Technology (STX) y Western Digital (WDC) sobre la demanda de almacenamiento a largo plazo. También buscará novedades sobre la expansión de capacidad en los fabricantes de equipos de chips como Lam Research (LRCX), Applied Materials (AMAT) y ASML (ASML). Estas pistas darán una imagen más clara de cuánto durarán los cuellos de botella y podrían marcar el siguiente movimiento. Mientras tanto, el consenso de Wall Street, según la herramienta de TipRanks, da 'Fuerte Compra' a ambas, pero el objetivo medio de Micron ofrece un 52,93% de potencial, frente al 26,53% de SanDisk. O sea, la firma Lynx está más fuera del consenso en SanDisk, pero el mercado prefiere Micron. ¿Cuál elegir? Dependerá del apetito por el riesgo y de la confianza en el ciclo.
El análisis de Salseo
- El cambio en la volatilidad de Micron es más que una simple racha positiva: cuando los vaivenes diarios bajan al 3,5% desde niveles anómalos, el mercado está pasando de especulación a acumulación paciente. Eso suele preceder a movimientos más duraderos, aunque no garantiza la dirección.
- La divergencia entre Lynx y el consenso es interesante: Lynx da más recorrido a SanDisk (40,8%) que a Micron (30,3%), pero la media de los analistas de TipRanks ve más potencial en Micron (52,9%) que en SanDisk (26,5%). Es un ejemplo de cómo los análisis individuales pueden chocar con la opinión mayoritaria, y en esos desajustes suelen estar las oportunidades.
- La clave para que el ciclo siga no son los resultados pasados, sino la oferta: los precios de NAND y DRAM dependen de que la demanda de HBM por IA siga apretando y de que los fabricantes de equipos anuncien capacidad limitada. Si Lam, AMAT o ASML desvelan planes de expansión fuertes, el cuello de botella puede aflojarse y el rally perdería gas.