Micron rebota con el foco en Nvidia y un potencial del 70% según los analistas
Micron sube más de un 3% tras el batacazo previo, con los inversores pendientes de los resultados de Nvidia. Los analistas mantienen un consenso de compra fuerte y un precio objetivo medio que implica más de un 70% de recorrido.
Las acciones de Micron suben más de un 3% en la apertura del martes, un rebote parcial después de caer casi un 6% en la sesión anterior. La volatilidad llega mientras los inversores esperan los resultados del segundo trimestre de Nvidia el miércoles, una cita que puede dar pistas frescas sobre la demanda de chips de IA y de memoria. Pese a los bandazos, el consenso de los analistas de Wall Street sigue siendo de compra fuerte: entre 31 analistas hay 30 compras y un mantener, y el precio objetivo medio (el nivel que los analistas consideran justo para la acción) es de 1.556,55 dólares, lo que implica más de un 70% de recorrido al alza desde los niveles actuales. Los objetivos de precio sobre Micron van de 1.100 a 2.200 dólares.
Para ponerlo en contexto, Micron fabrica chips NAND para el almacenamiento de largo plazo en unidades SSD y móviles, además de chips DRAM y de memoria de alto ancho de banda (HBM), la memoria rápida que usan los ordenadores y, sobre todo, los centros de datos de IA. Ayer, el analista de cinco estrellas Vijay Rakesh, de Mizuho, reiteró su recomendación de compra sobre Micron pero recortó su precio objetivo de 1.375 a 1.300 dólares, en línea con una rebaja de objetivos en todo el sector por la caída de los múltiplos de valoración (lo que los inversores pagan por cada dólar de beneficio esperado). Tras reunirse con Doug O'Laughlin, presidente de SemiAnalysis, Rakesh destacó que la memoria sigue siendo un cuello de botella clave y que la demanda de DRAM continúa subiendo. En líneas generales, espera que la oferta de DRAM y NAND se mantenga ajustada hasta 2027. Antes, el analista Harsh Kumar, de BMO Capital, inició la cobertura de Micron con una recomendación de compra y un precio objetivo de 1.300 dólares, anticipando un ciclo alcista prolongado de la memoria por el cruce entre una oferta limitada y la demanda de los centros de datos de IA, lo que sostendría precios más altos de DRAM y NAND.
Por su parte, Timothy Arcuri, de UBS, reafirmó su compra sobre Micron y mantuvo su precio objetivo en 1.625 dólares, un nivel que implica un 78% de recorrido alcista. Arcuri señaló que los inversores de Micron han trasladado dudas sobre los acuerdos de suministro, los márgenes brutos (lo que queda tras cubrir los costes de producción), la escasez de memoria y la nueva capacidad de producción que está llegando al mercado. En su opinión, el posicionamiento de los inversores sigue siendo prudente, lo que podría crear una oportunidad si los resultados de Micron aguantan mejor de lo esperado. Aun así, la acción puede seguir volátil mientras el mercado debate si los márgenes brutos han tocado techo y cómo afectan a los precios los acuerdos de suministro firmados con anterioridad.
Para el inversor, la próxima gran cita son los resultados del cuarto trimestre fiscal de Micron, el 29 de septiembre. El consenso espera un beneficio por acción de 31,15 dólares, frente a los 3,03 del año anterior, y unos ingresos de 50.410 millones de dólares, más de un 300% por encima de los del año anterior. La historia de crecimiento ligada a la IA sigue siendo sólida, pero la acción ya sube más de un 215% en lo que va de año. Los precios de la memoria pueden cambiar rápido si aumenta la oferta o se debilita la demanda, y la próxima presentación de resultados mostrará si Micron es capaz de convertir la fuerte demanda de IA en más ventas y más beneficios.
El análisis de Salseo
- La subida de Micron no es solo suya: el mercado usa los resultados de Nvidia como termómetro de toda la cadena de IA, y la memoria HBM/DRAM es uno de los eslabones más sensibles. Por eso la acción reacciona antes incluso de que Micron publique sus propias cuentas.
- El recorte de Mizuho a 1.300 dólares, pese a mantener la compra, recuerda que la historia no es solo demanda: los múltiplos de valoración se han comprimido y el mercado paga menos por cada dólar de beneficio futuro. El entusiasmo por la IA convive con una rebaja de expectativas en el sector.
- El 29 de septiembre es la prueba del algodón: el consenso espera un beneficio por acción de 31,15 dólares frente a 3,03 y unos ingresos un 300% superiores. Con expectativas tan altas, el riesgo no está en la demanda, sino en los márgenes brutos y en los acuerdos de suministro antiguos que puedan limitar el precio de venta.
- Lectura contraria: la acción ya sube más de un 215% en el año y el consenso es casi unánime (30 compras y un mantener). Cuando el optimismo es tan generalizado, el margen para sorprender es menor, y cualquier señal de que la oferta de memoria deja de estar ajustada puede provocar correcciones rápidas.