Micron rompe récords: sus ingresos anuales casi se triplican y prevé un 2027 aún mejor
Micron cierra su año fiscal 2026 con 133.190 millones de dólares de facturación (frente a 37.380 millones el año anterior) y lanza una previsión para el primer trimestre de 2027 de 61.500 millones, impulsada por la demanda de memoria para inteligencia artificial.
Micron Technology ha presentado los resultados de su cuarto trimestre y de su año fiscal 2026, que cerró el 3 de septiembre de 2026. La compañía facturó 54.230 millones de dólares en el trimestre, muy por encima de los 41.460 millones del trimestre anterior y de los 11.320 millones del mismo periodo del año pasado. El beneficio neto bajo criterios contables (GAAP) fue de 37.700 millones de dólares, equivalentes a 32,87 dólares por acción diluida, y el flujo de caja operativo alcanzó los 43.970 millones, frente a 5.730 millones un año antes.
El conjunto del ejercicio es aún más llamativo. Los ingresos anuales llegaron a 133.190 millones de dólares, frente a 37.380 millones del año fiscal anterior, mientras que el beneficio neto GAAP se disparó hasta 84.970 millones (74,33 dólares por acción). El margen bruto pasó del 39,8% al 80,7% de la facturación, y el operativo, del 26,1% al 74,6%. El flujo de caja operativo del año fue de 89.680 millones de dólares. En palabras de Sanjay Mehrotra, presidente y consejero delegado de Micron, la empresa espera un año fiscal 2027 «incluso más fuerte». Mehrotra vinculó el momento actual a la inteligencia artificial —que, según él, avanza hacia una «Superinteligencia»— y subrayó que la memoria es lo que hace posible esa capacidad y la competitividad de las plataformas de sus clientes.
Por unidades de negocio, la foto del cuarto trimestre muestra el peso creciente del negocio de centros de datos: Core Data Center facturó 18.002 millones con un margen operativo del 85%, Cloud Memory aportó 16.283 millones (76% de margen operativo), Mobile and Client 13.114 millones (88%) y Automotive and Embedded 6.824 millones (79%). Todas las divisiones mejoraron con fuerza respecto al año anterior, cuando sus márgenes operativos rondaban entre el 20% y el 48%.
De cara al futuro, Micron guía para el primer trimestre de 2027 unos ingresos de 61.500 millones de dólares (más o menos 1.500 millones), un margen bruto cercano al 86% y un beneficio por acción diluido de entre 37,84 y 38,15 dólares. La compañía invirtió 27.370 millones netos en capex durante el ejercicio, generó 62.310 millones de flujo de caja libre ajustado y terminó el año con 73.480 millones en caja, inversiones negociables y efectivo restringido. Además, su consejo declaró un dividendo trimestral de 0,15 dólares por acción, pagadero el 29 de octubre de 2026. En el terreno de producto, la empresa destaca el inicio del muestreo de los primeros módulos DDR5 RDIMM de 512 GB del sector, capaces de alcanzar 9.200 MT/s, la calificación por clientes de sus módulos de servidor de 1-gamma a 8.800 MT/s, el doble de facturación secuencial de su cartera SOCAMM para servidores o el envío de sus SSD 7600 PCIe Gen 5 y 9650 PCIe Gen 6.
El análisis de Salseo
- Lo que de verdad explica el récord no es vender más chips, sino a qué precio: el margen bruto trimestral pasó del 45,7% al 87% en un año. Eso indica que la memoria ha dejado de comportarse como un producto commodity barato y se ha convertido en un cuello de botella crítico para la IA, donde el fabricante recupera poder de negociación.
- La guía del primer trimestre de 2027 (61.500 millones de ingresos y casi 38 dólares de beneficio por acción en tres meses) apunta a que la escasez de memoria se prolonga. La señal a vigilar son los 'Strategic Customer Agreements' que menciona el consejero delegado: si los grandes clientes firman contratos de largo plazo, Micron gana visibilidad y el negocio se vuelve menos cíclico de lo que históricamente ha sido.
- Hay un riesgo escondido en la concentración: Core Data Center y Cloud ya suman más de la mitad de la facturación y dependen de un puñado de gigantes tecnológicos. Si esos hiperescaladores recortan su inversión en IA, el golpe sería directo. Y el propio Micron está elevando su capex (27.370 millones en el año), lo que añade oferta futura y, con ella, el clásico riesgo de giro de ciclo.
- El crecimiento interanual (de 37.380 a 133.190 millones en un año) no es una base comparable ni sostenible: está distorsionado por el punto de partida deprimido. Para juzgar la salud real del negocio conviene mirar la evolución trimestre a trimestre, donde el salto fue de 41.460 a 54.230 millones, que sigue siendo espectacular pero es una vara de medir mucho más razonable.