Micron presenta resultados: tres ETFs para subirse al tren de la IA (con hasta un 19% de potencial)
Micron publica sus cuentas el 30 de septiembre con unas expectativas por las nubes. Tres ETFs muy expuestos al fabricante de chips permiten jugar la tendencia de la IA repartiendo el riesgo.
Micron Technology (MU) tiene una cita clave en el calendario: el próximo 30 de septiembre publica los resultados de su cuarto trimestre fiscal. Y las expectativas que maneja Wall Street, según recoge TipRanks, son de las que hacen ruido: el consenso espera un beneficio ajustado de 31,49 dólares por acción, muy por encima de los 3,03 dólares del mismo periodo del año anterior, y unos ingresos que se dispararían más del 350% interanual hasta situarse en 50.920 millones de dólares. Es decir, el mercado no descuenta una mejora cualquiera, sino un salto de escala en el negocio de la compañía, impulsado por la demanda de memoria para inteligencia artificial.
Para quien no quiera apostar solo a Micron, el artículo repasa tres fondos cotizados (ETF) que dan exposición a la empresa y a la tendencia más amplia de los chips para IA. El primero es el iShares Semiconductor ETF (SOXX), que agrupa a las grandes del sector: Micron pesa un 8,10% dentro de la cesta, y entre sus principales posiciones están también Nvidia (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD) e Intel (INTC). En total, reúne 31 valores y 50.540 millones de dólares en activos. Su beta de 1,83 avisa de que se mueve bastante más que el mercado general: sube más cuando todo va bien, pero también cae más cuando llegan los sustos.
El segundo es el Invesco S&P 500 Momentum ETF (SPMO), que replica a las compañías del S&P 500 con más inercia en bolsa y que tiene a Micron como su mayor posición, con un 9,65% de los activos, por delante de Apple y AMD. Cuenta con 101 valores y unos 23.460 millones bajo gestión, con una beta de 1,27. El tercero, el iShares MSCI USA Value Factor ETF (VLUE), busca grandes y medianas empresas estadounidenses que parezcan baratas según métricas como beneficios, valor contable o flujo de caja, y ahí Micron es con diferencia la primera posición: casi un 23,64% del fondo, seguida de Cisco y General Motors. VLUE tiene 148 valores, 9.650 millones en activos y una beta de 0,96, lo que significa que históricamente se ha movido un poco menos que el mercado.
Según la herramienta de comparación de ETFs de TipRanks, SOXX obtiene una calificación de compra fuerte a partir de la media ponderada de las recomendaciones de los analistas sobre sus componentes, mientras que VLUE y SPMO se quedan en compra moderada. Tomando como referencia los precios objetivo de esos analistas, los tres fondos ofrecerían un potencial de subida del 19% o más. Conviene recordar que ese porcentaje es una estimación que se recalcula cada vez que un analista cambia de opinión, y que en un sector tan cíclico como el de los semiconductores las revisiones suelen llegar en tromba justo después de una temporada de resultados.
El análisis de Salseo
- Micron es el termómetro del ciclo de la memoria: sus cuentas marcan los precios de la DRAM y de la memoria HBM, el componente que hoy escasea en las GPUs de IA. Por eso sus resultados no solo mueven a Micron, sino que arrastran a Nvidia, AMD o Intel, que aparecen en las mismas cestas. Un aviso desde Micron se convierte en un aviso para todo el sector.
- Ojo con el efecto 'diversificación': en VLUE casi una de cada cuatro acciones del fondo es Micron (23,64%) y en SPMO es la mayor posición (9,65%). Quien compre esos ETFs creyendo que se aleja del riesgo de un solo valor se lleva, en la práctica, una apuesta bastante concentrada en el mismo fabricante de chips.
- Los betas explican el carácter de cada producto: 1,83 para SOXX, 1,27 para SPMO y 0,96 para VLUE. El 'potencial del 19%' que se publicita es la media de los precios objetivo de los analistas, no una promesa, y esos objetivos se revisan en bloque tras los resultados, así que el colchón puede reducirse o ampliarse en cuestión de días.
- El verdadero examen está en lo que Micron diga del futuro, no en lo ya ganado: las estimaciones apuntan a multiplicar beneficios varias veces, un listón altísimo que deja poco margen al error. La señal a vigilar es la previsión de precios y volúmenes de memoria para los próximos trimestres; si se queda corta, el clásico 'compra el rumor, vende la noticia' puede repetirse en los tres ETFs.